Le calendrier économique en Asie pour le mardi 29 juillet 2025 est limité avec peu de données et d’événements. Notamment, l’indicateur d’inflation BRC du Royaume-Uni, l’indice des prix dans les magasins pour juillet, devrait avoir peu d’impact sur les mouvements du marché.
Le ministère des Finances du Japon prévoit d’enchérir sur les obligations gouvernementales japonaises à 2 ans (JGB) à 2335 GMT, ou 1955 heure de l’Est des États-Unis. Cet événement pourrait susciter de l’intérêt chez les traders obligataires, car les rendements au Japon se sont actuellement stabilisés.
Nous considérons le calendrier léger décrit par Sheridan comme une opportunité, pas comme un moment pour se déconnecter. Lorsque les événements programmés sont rares, la volatilité implicite a tendance à diminuer, rendant les contrats d’options moins chers. Cela représente une occasion de se positionner pour des mouvements futurs à un prix réduit avant l’arrivée du prochain grand catalyseur.
La mention de la stabilisation des rendements obligataires japonais “pour l’instant” est la phrase clé sur laquelle les traders de produits dérivés doivent se concentrer. Le lent changement de la Banque du Japon vis-à-vis de sa politique ultra-lassante a créé une tension significative, et les données historiques montrent que les périodes de calme dans le USD/JPY sont souvent suivies de mouvements explosifs. Avec une volatilité implicite à 3 mois pour la paire de devises actuellement proche de ses niveaux les plus bas de l’année autour de 8,5%, nous pensons qu’acheter des strangles à long terme est une méthode prudente pour se préparer à la rupture inévitable.
Nous pouvons profiter de cette période calme pour structurer des spreads calendaires à faible coût sur les options FTSE 100, en vendant les options de la semaine prochaine à faible prime contre l’achat d’une position dans le mois suivant.
Cet environnement global de faible volatilité réalisée, reflété par des indices majeurs comme le S&P 500 ayant une volatilité historique sur 10 jours inférieure à 10%, est historiquement anormal et ne dure généralement pas.
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