Le pétrole américain WTI a baissé vendredi à environ 81,50 $, après une chute de 9,12 % sur la journée. Il était brièvement remonté au-dessus de 90 $, puis a glissé jusqu’à un plus bas de séance à 80,30 $, son niveau le plus faible depuis le 10 mars. Ce mouvement a suivi des informations venant du Moyen-Orient. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré qu’après le cessez-le-feu au Liban, le détroit d’Ormuz a été déclaré totalement ouvert à tous les navires commerciaux pour le reste de la période de trêve.

Réouverture du détroit d’Ormuz

Araghchi a indiqué que le transport maritime reprendrait via des routes coordonnées fixées par l’Organisation iranienne des ports et de la navigation maritime (l’organisme public qui gère les ports et définit les couloirs de navigation). Le président américain Donald Trump a déclaré que le détroit est ouvert au passage, tandis qu’un blocus naval (présence militaire en mer visant à limiter le trafic) continuerait de s’appliquer à l’Iran jusqu’à la conclusion d’un accord États-Unis–Iran. Ce changement a réduit la crainte que le détroit reste fermé après la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le détroit d’Ormuz est un passage clé pour le transport mondial de pétrole. ING estimait qu’environ 13 millions de barils par jour d’offre de pétrole avaient été perturbés par le blocus autour du détroit. Avec la réouverture annoncée, l’attention des traders s’est déplacée vers la durée du cessez-le-feu et vers la capacité des États-Unis et de l’Iran à s’entendre pour maintenir la route ouverte. Le recul du risque géopolitique (le risque lié aux conflits et aux tensions entre pays) implique que la volatilité implicite (niveau de variations de prix attendu par le marché) des options sur le pétrole brut devrait fortement baisser dans les prochains jours. Les options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) intègrent cette volatilité dans leur prix. L’indice CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) (un indicateur de la volatilité attendue sur les options liées au pétrole) – qui évoluait près de sommets de plusieurs années autour de 55 – devrait reculer vers sa moyenne depuis le début de l’année. Dans ce contexte, vendre de la volatilité (chercher à profiter d’un retour au calme) via des stratégies comme le short strangle (vendre une option d’achat et une option de vente, toutes deux hors du prix actuel, pour encaisser une prime) ou l’iron condor (combinaison d’options qui encadre le prix dans une zone, avec risque limité) devient plus intéressant, car le marché s’éloigne d’un scénario de choc extrême. Avec la menace immédiate d’un conflit plus large écartée, l’attention revient aux fondamentaux (offre et demande réelles), déjà tendus. OPEP+ (groupe de pays producteurs de pétrole mené par l’OPEP et ses alliés) a convenu en décembre 2025 de maintenir les réductions de production jusqu’au deuxième trimestre, et les chiffres récents de la demande chinoise pour le T1 2026 ont été plus solides que prévu. Cela suggère que, même si le pic lié à la peur a disparu, un niveau de soutien (zone où les prix ont tendance à se stabiliser) pourrait se former dans le haut des 70 $.

Stratégie sur options après la baisse de la volatilité

Ce nouvel environnement favorise la vente de protection à la baisse (des options qui gagnent de la valeur si le prix baisse) qui était récemment très chère. Il faut envisager de vendre des options de vente (« put ») hors du prix actuel (avec un prix d’exercice plus bas que le prix du marché) sous le niveau de 80 $, afin d’encaisser la prime (le montant reçu à la vente de l’option) qui reste, pendant que le marché digère la nouvelle. La forte demande d’options d’achat (« call ») observée ces dernières semaines s’est dissipée, et ces positions verront désormais leur valeur baisser rapidement avec le temps (effet du temps sur le prix d’une option). Nous avons déjà vu ce schéma, par exemple après les attaques de drones contre des installations saoudiennes en 2019. Dans ce cas, la forte hausse des prix a été presque entièrement effacée en deux semaines, car les craintes sur l’offre se sont révélées exagérées. La baisse de 9 % d’aujourd’hui est une réaction similaire, ce qui suggère que le marché cherchera maintenant un équilibre sur la base des flux réels d’offre, plutôt que sur des perturbations seulement possibles. À l’avenir, les données clés seront les rapports hebdomadaires de stocks de l’Energy Information Administration (EIA) (agence officielle américaine qui publie des statistiques sur l’énergie) et les données d’expédition en temps réel. Après le rapport de mercredi dernier, le 15 avril 2026, qui a montré une baisse surprise des stocks de pétrole brut de 2,1 millions de barils, il faudra surveiller à quelle vitesse la reprise du trafic via Ormuz se traduit par une hausse des stocks. Les données de suivi satellite (suivi des navires par images et signaux) d’entreprises comme Vortexa seront essentielles pour confirmer que le débit moyen proche de 17 millions de barils par jour observé fin 2025 a bien repris. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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