Marché du travail toujours tendu
Avec 213 000 nouvelles demandes la semaine dernière, les données indiquent que le marché du travail (offre et demande d’emplois) reste plus tendu que prévu, ce qui signifie qu’il y a peu de licenciements et que les entreprises gardent leurs salariés. Ce signe de solidité économique suggère que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) a peu de raisons de baisser les taux d’intérêt (le coût de l’emprunt) à court terme. Pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme des taux ou des obligations), cela renforce l’idée de taux « élevés plus longtemps ». Ce rapport arrive après les données récentes de l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) de février, qui ont montré que l’inflation sous-jacente (inflation hors prix de l’énergie et de l’alimentation, souvent très variables) restait à 2,8 %, encore au-dessus de l’objectif de la Fed. Le rapport sur l’emploi Non-Farm Payrolls (NFP, créations d’emplois hors secteur agricole) de demain devient un indicateur clé pour confirmer cette résistance de l’économie. Une situation semblable s’est produite à l’automne 2025, lorsque des chiffres de l’emploi durablement élevés ont forcé les marchés à revoir leurs attentes de baisse des taux. Dans ce contexte, nous anticipons une pression à la hausse sur les rendements (taux servis par les obligations) à court terme. Les traders peuvent envisager des stratégies qui profitent de taux élevés à court terme, comme vendre des contrats à terme SOFR (contrats à terme basés sur un taux de référence du financement à court terme en dollars) pour le troisième trimestre 2026. Des stratégies sur options (contrats donnant le droit, pas l’obligation, d’acheter ou de vendre) peuvent inclure l’achat d’options de vente (« puts », droit de vendre à un prix fixé) sur des contrats à terme de bons du Trésor (obligations de l’État américain), pour se couvrir ou miser sur une nouvelle hausse des rendements. Pour les actions, l’effet est contrasté : une économie solide soutient les résultats des entreprises, mais des taux élevés pèsent sur les valorisations (prix des actions par rapport aux profits attendus). Cela peut accroître les mouvements irréguliers du marché dans les prochaines semaines. Nous pensons que l’achat d’options d’achat (« calls », droit d’acheter à un prix fixé) sur l’indice VIX (indice de volatilité attendue du S&P 500, souvent appelé « indice de la peur »), actuellement autour de 15, peut être une façon peu coûteuse de se positionner pour une hausse de la volatilité (variations rapides des prix).La force du dollar devrait durer
La solidité persistante de l’économie américaine par rapport aux autres devrait aussi continuer de soutenir le dollar. Cela rend les options d’achat (« calls ») sur l’indice du dollar américain (DXY, mesure du dollar face à un panier de grandes devises) intéressantes. L’attente d’écarts de taux (différence de taux d’intérêt entre pays) en faveur des États-Unis soutient le dollar, surtout face aux monnaies dont les banques centrales (institutions qui fixent les taux) sont plus susceptibles de commencer à baisser leurs taux. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.
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