L’AUD/USD a reculé après une ouverture sur un gap haussier, mais est resté en territoire positif, évoluant près de 0,7030 lors de la séance asiatique de lundi, le dollar australien se maintenant sur fond de facteurs liés à la Chine. Le PMI manufacturier RatingDog de la Chine a ralenti à 50,9 en juillet contre 51,7 en juin, en deçà du consensus (51,5), tout en signalant toujours une expansion de l’activité industrielle. En Australie, la fourchette cible d’inflation de la Banque de réserve d’Australie (RBA) demeure de 2 à 3 %, et la dernière publication de l’IPC a été qualifiée de plus faible que prévu, le repli de l’inflation globale étant attribué à la baisse des prix des carburants.
Le dollar américain s’est affaibli face aux principales devises après que le Japon a confirmé des opérations coordonnées d’achats de yens avec les États-Unis, tandis que des données de la Banque du Japon ont pointé des dépenses pouvant atteindre 58,97 milliards de dollars jeudi. L’aversion au risque s’est également atténuée après des informations faisant état d’une pause dans des frappes américaines prévues contre l’Iran, liées à une proposition impliquant la réouverture du détroit d’Ormuz et des avancées sur le programme nucléaire iranien, bien que des responsables iraniens aient contesté ce récit. Plus largement, le minerai de fer reste la première exportation de l’Australie, estimée à 118 milliards de dollars par an sur la base de données de 2021, et la Chine en est la principale destination.
Stratégies longues sur l’AUD/USD dans un contexte d’influences macroéconomiques
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de chercher à constituer des positions longues sur le dollar australien face au dollar américain (AUD/USD), alors que la paire évolue près du niveau critique de 0,7030. Malgré un léger manque à gagner du PMI manufacturier chinois, retombé à 50,9, la poursuite de l’expansion dans la région offre un socle stable à l’économie australienne, très dépendante des exportations. En outre, les tendances historiques montrent que lorsque l’AUD franchit puis se maintient au-dessus de seuils psychologiques clés comme 0,7000, cela déclenche souvent une dynamique haussière durable.
Nous devons suivre de près le biais durablement restrictif de la RBA, dans la mesure où l’inflation domestique reste tenace et bien au-dessus de la cible de 2 % à 3 %. Même avec un repli temporaire de l’IPC global, dû à la volatilité des prix des carburants, le taux directeur de la RBA — resté stable à un niveau restrictif de 4,35 % — rend les produits dérivés en AUD recherchés pour leur portage particulièrement attractifs. À l’inverse, les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale plus tard cette année devraient continuer de réduire l’avantage de rendement du dollar.
Interventions de marché, volatilité et risques liés aux matières premières
Le dollar américain fait face à de forts vents contraires, notamment après que Tokyo a confirmé une intervention massive d’achats de yens à hauteur de 58,97 milliards de dollars pour stabiliser sa devise. Ce retrait de liquidité agressif de la part des autorités japonaises suggère que le potentiel de hausse du USD restera plafonné à court terme, offrant une fenêtre claire aux traders d’options de change pour acheter des calls sur l’AUD. Nous conseillons de couvrir ces positions contre des pics soudains de volatilité, car de nouvelles interventions coordonnées de banques centrales restent une possibilité bien réelle.
Si des rumeurs d’une pause diplomatique entre les États-Unis et l’Iran ont brièvement réduit les primes de risque, le démenti rapide de Téhéran signifie que l’incertitude géopolitique dans le détroit d’Ormuz continuera d’entretenir la volatilité des marchés des matières premières. Pour les traders de dérivés, cela implique que les prix du minerai de fer, qui ont récemment évolué autour de 100 à 110 dollars par tonne métrique, pourraient connaître des à-coups liés aux chaînes d’approvisionnement, affectant directement l’AUD. Nous suggérons de recourir à des stratégies d’options de type strangle ou straddle à court terme afin de tirer parti de la volatilité attendue sans prendre de pari directionnel sur la matière première.
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