AUD/USD a atteint des plus hauts de deux mois au-delà de 0,7100, soutenu par un sentiment plus accommodant sur le dollar américain, lié à la baisse des anticipations d’une hausse de taux de la Réserve fédérale le mois prochain. L’attention se tourne désormais vers le rapport sur l’emploi en Australie et les PMI flash, tandis que les données de positionnement montrent une reconstitution des intérêts vendeurs sur les contrats à terme : les positions nettes short (CFTC) se sont creusées à environ 39,2 k contrats, la variation hebdomadaire ressortant à -6,0 k après l’amélioration proche de 6,8 k la semaine précédente. L’open interest est monté à 267,2 k contre 240,5 k, l’exposition spéculative a reculé à -14,7 % contre -13,8 %, la variation sur quatre semaines s’établit autour de -8,5 k, et les percentiles se sont tassés à 68,5 et 80,4.
Les statistiques domestiques restent mitigées mais résilientes. Les chiffres définitifs des PMI de juillet affichent un Manufacturing à 52,0 (contre 51,5) et des Services à 53,6 (contre 50,5), tandis que l’excédent commercial de juin s’est établi à 1,929 Md$ A$, après un déficit de 2,367 Md$ A$ en mai. Le PIB a progressé de 0,3 % t/t au T1 2026 (contre 0,9 %) et de 2,5 % en glissement annuel ; le taux de chômage est resté à 4,4 % en juin et l’emploi a augmenté de 76,3 k (après 44 k révisés). En Chine, la croissance du T2 s’est établie à 4,3 % sur un an, avec des ventes de détail de juillet à 0,6 % et une production industrielle à 4,5 % ; l’excédent commercial de juin s’est élargi à 125,62 Md$ contre 105,4 Md$, tandis que l’inflation CPI a progressé de 0,5 % sur un an (contre 1,0 %), reculé de -0,1 % sur un mois, et le PPI est ressorti à 3,5 % (contre 4,1 %). La PBoC est attendue inchangée sur les LPR à 3,00 % et 3,50 % ; la RBA a laissé son taux directeur inchangé, en prévoyant une inflation sous-jacente (trimmed mean) à 3,3 % au T4 2026, une inflation globale à 3,6 % au T4 2026 puis 2,6 % au T4 2027 et 2,4 % au T4 2028, un chômage à 4,5 % montant à 4,7 % puis 4,8 %, et une croissance du PIB de 1,4 %, 1,6 % et 1,8 %. Techniquement, la paire évoluait à 0,7109 avec un RSI à 65,6 et un ADX à 11,9 ; les supports se situent à 0,7079 puis 0,7061, 0,7003 et 0,6940, et les résistances à 0,7283 puis 0,7661 ; la moyenne mobile 200 jours est mentionnée vers 0,6930 et 0,6940, et la 55 jours autour de 0,7000 et 0,7003.
Potentiel de cassure et dynamique de marché
Nous devons nous préparer à une cassure potentielle alors que le dollar australien franchit la résistance clé de 0,7100 face au dollar américain. Malgré un biais baissier sous-jacent sur le marché des futures, le momentum de la devise se renforce, porté par une Banque de réserve d’Australie (RBA) au ton restrictif et par l’affaiblissement du billet vert. Pour en tirer parti, nous pouvons nous intéresser à des options d’achat (calls) visant la zone de 0,7200, en particulier si les prochaines statistiques domestiques restent favorables.
Les dernières données de la CFTC montrent que les positions nettes short sur l’Aussie se sont creusées à environ 39,2 k contrats, tandis que l’open interest a progressé à 267,2 k. Ce positionnement vendeur important crée en réalité un terrain propice à un « short squeeze » en cas de surprises macroéconomiques positives. Historiquement, lorsque l’exposition nette short atteint de tels niveaux tendus, tout catalyseur au ton restrictif peut déclencher des achats rapides et agressifs, les vendeurs se précipitant pour racheter leurs positions.
Considérations stratégiques et gestion des risques
Nous devons surveiller de près le rapport australien sur l’emploi de cette semaine et les PMI flash afin d’évaluer la solidité réelle de l’économie domestique. Avec un chômage stable à 4,4 % et une croissance du PIB de 0,3 % au T1, tout signe de resserrement du marché du travail devrait inciter la RBA à maintenir des taux élevés plus longtemps. Des créations d’emplois supérieures aux attentes fourniraient le socle fondamental nécessaire pour prolonger la hausse de l’AUD/USD au-dessus de la moyenne mobile 200 jours à 0,6940.
Pour des stratégies sur dérivés, nous pouvons envisager d’acheter des risk reversals AUD/USD afin d’exploiter l’asymétrie de volatilité implicite, qui favorise actuellement la protection contre la baisse mais pourrait se retourner rapidement à mesure que la devise gagne du terrain. À défaut, la mise en place de bull call spreads expirant après la réunion de la RBA du 29 septembre permet de limiter le risque tout en participant à un mouvement potentiel vers 0,7280. Si le sentiment global se dégrade ou si les statistiques chinoises déçoivent, nous pourrons rapidement pivoter en achetant des options de vente (puts) de court terme pour couvrir l’exposition à proximité du plancher de support de 0,7000.
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