L’AUD/USD a légèrement progressé autour de 0,7203 en séance européenne vendredi, le dollar américain restant sous pression, alors que les marchés réévaluent les anticipations de taux de la Réserve fédérale. MUFG a souligné un changement dans la tarification des taux US : la probabilité d’une hausse des taux de la Fed ce mois-ci est désormais proche de 50/50, contre près de 70% en début de mois, après une communication prudente de la direction de la Fed. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) d’août seront publiées à 12h30 GMT, même si l’attention des marchés dans la fixation des prix s’est davantage tournée vers les données d’inflation.
Sur les graphiques, la paire est restée au-dessus de l’EMA 20 jours à 0,7136, conservant un biais haussier à court terme ; le RSI évoluait autour de 66, avec un support proche de 0,7200 et une résistance vers un sommet de quatre ans près de 0,7280. Par ailleurs, John Williams a affiché un score de 6/10 sur le FXS Speechtracker, légèrement au-dessus de la moyenne historique de 5,9/10, tandis que l’indice FXS Fed Sentiment a reculé de 1,42 point à 127,44, demeurant au-dessus de la ligne de neutralité à 100. La communication de la Fed a continué de présenter l’inflation à 2% comme la priorité, les responsables restant зависants des données.
Stratégies sur dérivés à la lumière de la réévaluation de la Fed
Nous suggérons aux intervenants sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur le dollar australien, alors que le billet vert subit une pression baissière liée à l’évolution des anticipations de taux. La probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci étant retombée d’environ 70% à près de 50%, le dollar américain perd une partie de son avantage lié au portage. Ce changement rend particulièrement attrayantes, à court terme, des stratégies sur dérivés misant sur un renforcement de l’aussie.
D’un point de vue technique, nous observons l’AUD/USD solidement installé au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) 20 jours à 0,7136, avec un RSI haussier à 66. Les traders peuvent envisager l’achat d’options d’achat (calls) ou la mise en place de positions longues sur futures en visant le sommet de quatre ans proche de 0,7280, tout en plaçant des stop-loss serrés juste sous le support de 0,7200. Historiquement, des configurations haussières similaires avec un RSI supérieur à 65 ont conduit à une progression moyenne de 1,5% au cours des deux semaines suivantes.
Événements de marché et perspectives de positionnement
Nous estimons que la prochaine publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain, la semaine prochaine, sera un catalyseur de marché nettement plus puissant que le rapport NFP d’aujourd’hui. Les commentaires récents des responsables de la Fed suggèrent que les tendances d’inflation constituent désormais le principal déterminant des décisions de politique monétaire, davantage que la tension du marché du travail. En conséquence, nous recommandons de structurer des stratégies optionnelles, telles que des straddles, afin de capter la volatilité attendue autour de la date de publication du CPI.
Les données actuelles de la CFTC montrent que les gérants d’actifs ont récemment réduit leurs positions nettes longues sur le dollar américain, en ligne avec ce refroidissement du biais hawkish. Nous conseillons de rester flexible, l’indice FXS Fed Sentiment demeurant au-dessus du seuil de neutralité à 100, à 127,44, ce qui indique que la politique reste globalement restrictive. Couvrir des actifs libellés en dollars via des swaps AUD/USD de court terme peut aider à atténuer les risques si l’inflation repartait à la hausse de façon inattendue dans les prochaines semaines.
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