L’AUD/USD s’est échangé près de 0,7125 mardi, en hausse de 0,70% sur la journée et en progression pour une troisième séance. Le mouvement a été soutenu par un Dollar américain plus faible et par les attentes concernant la politique monétaire australienne (les décisions de la banque centrale sur les taux d’intérêt). L’excédent commercial de la Chine en février a atteint 213,62 Md$, au-dessus des prévisions de 179,6 Md$ et du précédent 114,1 Md$. En yuans, l’excédent était de 1 500 Md CNY, contre 808,55 Md CNY (révisé) auparavant et une prévision de 950 Md CNY.

Sentiment australien et enquêtes auprès des entreprises

En Australie, la confiance des consommateurs Westpac a augmenté de 1,2% en mars après deux baisses mensuelles. La confiance des entreprises NAB a reculé à -1 en février contre 4, tandis que les conditions d’activité se sont maintenues à 7. (Ces enquêtes mesurent l’optimisme des ménages et des entreprises.) Le rendement (taux d’intérêt) des obligations d’État australiennes à 10 ans est monté vers 5%, un plus haut depuis juillet 2011. Les tensions au Moyen-Orient ont soutenu les prix de l’énergie et les craintes d’inflation (hausse générale des prix), la RBA indiquant être « très vigilante » face aux risques de hausse des anticipations d’inflation (ce que les acteurs pensent que l’inflation sera demain). Le Dollar américain s’est détendu, la demande de valeur refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de stress) ayant diminué après des commentaires selon lesquels le conflit avec l’Iran pourrait se terminer « très bientôt ». Les marchés surveillent les prochaines données d’inflation américaines CPI et PCE. (Le CPI est l’indice des prix à la consommation; le PCE est un autre indicateur d’inflation suivi par la banque centrale américaine.) Les prix de marché suggèrent environ 55% de probabilité d’une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) de la RBA le 17 mars. Un passage au-dessus de 0,7150 marquerait une cassure du plus haut de l’année.

Configuration de mars 2025 et implications des options

Nous nous rappelons d’une situation similaire à cette période en mars 2025, lorsque le dollar australien montrait de la force près de 0,7125 face à un dollar américain en baisse. Ce mouvement était porté par l’attente d’une RBA « restrictive » (susceptible de relever les taux ou de rester ferme contre l’inflation), ce qui rendait les taux australiens plus attractifs pour l’AUD. Le marché suivait de près la décision à venir de la RBA. Les inquiétudes d’inflation de la RBA à ce moment-là, qui ont poussé les rendements des obligations australiennes à 10 ans vers 5%, se sont révélées justifiées. On sait maintenant que le CPI « trimmed mean » (inflation sous-jacente: on retire les variations extrêmes pour mieux voir la tendance) du quatrième trimestre 2025 s’est établi à 3,8%, confirmant la vigilance de la banque centrale. Cette inflation « collante » (qui baisse difficilement) a ensuite conduit la RBA à relever encore ses taux en novembre 2025. Du côté américain, la faiblesse du dollar au début de 2025 était liée à l’espoir d’une baisse des tensions géopolitiques, mais les traders attendaient prudemment des chiffres d’inflation clés. Ce thème reste d’actualité, car le Core CPI (inflation sous-jacente) de janvier 2026 est ressorti à 3,9%, montrant que la lutte contre l’inflation continue. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise) doivent donc s’attendre à des mouvements plus forts autour des prochaines publications d’inflation. Avec l’AUD/USD testant le niveau de résistance clé 0,7150 dans ce scénario 2025, acheter des options d’achat à courte échéance (call: droit d’acheter à un prix fixé avant une date donnée) serait une stratégie logique. Cela permet de profiter d’une éventuelle hausse après la réunion de la RBA tout en limitant le risque si la banque centrale surprend avec un ton plus « accommodant » (moins ferme, plus favorable à des taux bas). Avec le recul, on sait que la paire a eu du mal à conserver des gains au-dessus de 0,7200 jusqu’à la mi-2025, ce qui montre l’intérêt d’utiliser des options à risque limité (structures qui plafonnent la perte possible).

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