Les Forces de défense israéliennes (FDI) ont déclaré sur X qu’elles avaient lancé une série de « frappes importantes » dans l’ouest de l’Iran. Elles ont indiqué viser des « infrastructures » (installations et équipements) liées au régime iranien, selon *The Guardian*. Les FDI ont aussi affirmé que l’Iran continuait, ces dernières heures, à lancer des missiles vers le territoire israélien. Elles ont indiqué que les systèmes de défense (systèmes militaires qui détectent et détruisent les attaques) interceptaient la menace et ont demandé aux habitants d’entrer dans des zones protégées (abris et pièces sécurisées).

Escalade et sécurité régionale

Le Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI, force militaire d’élite iranienne) a déclaré qu’il viserait le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu, alors que le conflit avec les États-Unis et Israël se poursuit. « Nous continuerons à le traquer et à le tuer avec toute notre force », a-t-il déclaré dimanche sur son site Sepah News (site d’information lié au CGRI). L’Iran a aussi accusé « l’ennemi » d’utiliser des drones imitant ceux d’autres acteurs (appareils volants sans pilote utilisés pour surveiller ou frapper) afin d’attaquer des pays voisins et de faire porter la responsabilité à Téhéran. Cela intervient après des frappes de riposte (attaques en réponse) dans tout le Moyen-Orient. Avant l’ouverture hebdomadaire des marchés lundi, les traders (opérateurs de marché) peuvent réduire le risque (« mode défensif », en privilégiant les placements jugés plus sûrs). Le pétrole et le dollar américain pourraient attirer de nouveaux achats. Avec la reprise du conflit et des frappes directes, nous anticipons une forte hausse de la volatilité (variations rapides et importantes des prix). L’indice VIX, un indicateur de la peur sur les marchés (il reflète la volatilité attendue sur l’indice S&P 500), a déjà bondi de 15% durant la nuit au-dessus de 21, un niveau peu observé depuis les tensions bancaires régionales du début 2025. Nous envisageons donc d’acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur le VIX ou des options de vente (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur de grands indices comme le S&P 500, afin de se protéger contre une baisse supplémentaire (« couverture », c’est-à-dire réduire les pertes possibles).

Pétrole, dollar et couvertures contre la volatilité

Les marchés du pétrole sont les plus directement favorisés par cette instabilité: les contrats à terme (accords d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur le Brent ont dépassé 98$ le baril, au plus haut depuis l’automne dernier. Avec plus de 20% du pétrole mondial passant près de la zone de conflit via le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique), toute perturbation pourrait faire monter les prix bien plus haut. En conséquence, acheter des options d’achat de mai et juin sur les contrats à terme de pétrole (WTI ou Brent) ou sur des ETF du secteur de l’énergie comme XLE (fonds coté en bourse qui réplique un panier d’actions) apparaît comme une stratégie centrale. Cette situation déclenche souvent un mouvement « défensif », qui renforce généralement le dollar américain (valeur refuge, perçue comme plus sûre en période de crise). L’indice du dollar américain (DXY, mesure de la valeur du dollar face à plusieurs grandes monnaies) a déjà franchi 106, son niveau le plus élevé cette année, car les capitaux cherchent la sécurité. Cela rend attractives des positions acheteuses (parier sur une hausse) sur les futures USD (contrats à terme sur le dollar) ou des options d’achat sur des ETF de devises, face à des monnaies plus exposées au risque. En regardant les réactions des marchés lors de la première flambée fin 2025, le choc initial a été suivi d’une période d’incertitude qui a pénalisé les actifs risqués (placements qui baissent souvent quand le risque augmente) pendant plusieurs semaines. Toutefois, les frappes actuelles sur le territoire iranien, plutôt que sur des forces indirectes (« proxys », groupes alliés agissant à la place d’un État), représentent une escalade importante que les marchés n’ont pas entièrement intégrée (pas totalement prise en compte dans les prix). Cela suggère que la posture défensive actuelle pourrait devoir durer plus longtemps qu’à l’époque. Au-delà des protections générales du marché (couvertures qui protègent un portefeuille dans son ensemble), certains secteurs subiront des difficultés avec la hausse de l’énergie et l’incertitude géopolitique. Nous considérons les compagnies aériennes, les entreprises de transport maritime et les actions de consommation discrétionnaire (biens et services non essentiels, achetés quand les ménages ont plus de marge) comme particulièrement fragiles. Mettre en place des options de vente ou vendre des spreads de calls (stratégie avec options d’achat visant à limiter le gain en échange d’un revenu) sur ces secteurs peut ajouter une protection utile du portefeuille dans les prochaines semaines.

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