Réaction du marché du pétrole
Au moment de la rédaction, le West Texas Intermediate (WTI) — un pétrole brut de référence aux États-Unis — baissait de 4,75% sur la séance à 87,90 $. Toute menace de représailles de l’Iran doit être prise très au sérieux, car toute perturbation dans le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport du pétrole) fait immédiatement monter les prix du pétrole. La baisse actuelle du WTI semble plutôt liée à des craintes de demande (peur que la consommation baisse), ce qui crée une opportunité. Le risque d’un choc d’offre (baisse soudaine de l’approvisionnement en pétrole) ne semble pas correctement intégré dans les prix. Cette situation rappelle les tensions de fin 2025, qui avaient provoqué une hausse temporaire de 15% du Brent (pétrole brut de référence mondial) en deux semaines. Étant donné que plus de 20 millions de barils de pétrole passent encore chaque jour par le détroit, selon des chiffres de mars 2026 de l’EIA (Agence américaine d’information sur l’énergie), toute action militaire aurait un impact mondial immédiat. Il faut donc se positionner pour une hausse rapide de la volatilité (ampleur des variations de prix) du pétrole. La stratégie la plus directe consiste à acheter des options d’achat (« call options » : contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (« futures » : contrats d’achat/vente à une date future) WTI et Brent de juin et juillet 2026. Cela permet de profiter d’une possible hausse des prix tout en limitant le risque à la prime payée (coût de l’option). Il faut s’attendre à une hausse rapide de la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, reflétée dans le prix des options), ce qui rend utile d’agir rapidement.Couverture des risques plus large
Il faut aussi regarder l’indicateur de peur des marchés, le VIX (indice de volatilité attendu sur le S&P 500), qui se situe autour de 17, un niveau plutôt calme. Historiquement, des chocs géopolitiques au Moyen-Orient, comme les attaques de 2019 sur des sites saoudiens, ont fait bondir le VIX au-dessus de 25 très rapidement. Acheter des options d’achat sur le VIX pour les prochaines semaines est une couverture efficace contre une baisse générale des marchés déclenchée par une crise pétrolière. Dans un contexte d’aversion au risque (« risk-off » : les investisseurs évitent les actifs risqués), les entreprises de défense pourraient en profiter, tandis que les transports et les secteurs industriels très dépendants du carburant pourraient souffrir. On peut exprimer cette idée en achetant des options d’achat sur des ETF du secteur de la défense (ETF : fonds coté en Bourse qui réplique un panier d’actions). En parallèle, on peut envisager d’acheter des options de vente (« put options » : contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur des actions de compagnies aériennes et de transport maritime exposées à la hausse des coûts de carburant.
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