L’argent n’a pas réussi à prolonger un léger rebond pendant la séance asiatique de lundi, après être monté vers 69,60 $. Il a ensuite reculé pour un cinquième jour, juste sous le milieu des 67,00 $, en baisse de 0,80 % sur la journée, près d’un plus bas de six semaines atteint jeudi dernier. La semaine dernière, il a cassé puis clôturé sous la Moyenne Mobile Simple (SMA, une moyenne du prix sur un nombre donné de jours, ici 100 jours) pour la première fois depuis avril 2025. Le MACD (12, 26, 9) (un indicateur qui compare deux moyennes mobiles pour estimer la force et la direction de la tendance ; « 12, 26, 9 » sont ses réglages) est resté en zone négative, avec la ligne MACD sous sa ligne de signal (la ligne de signal est une moyenne du MACD, utilisée pour repérer les changements de tendance). L’Indice de Force Relative (RSI) (un indicateur de dynamique de 0 à 100 ; bas = vente forte) était à 32, juste au-dessus des niveaux de survente (zone où la baisse peut être excessive, souvent sous 30). Le support (zone de prix où la baisse peut ralentir grâce à des acheteurs) était situé à 67,50 $, puis 65,00 $, une cassure sous 67,50 $ pointant vers le milieu des 60 $. La résistance (zone de prix où la hausse peut bloquer à cause de vendeurs) était vue à 72,80–73,80 $, là où la SMA 100 jours rejoint d’anciens niveaux de rupture. Une clôture au-dessus de 73,80 $ était jugée nécessaire pour inverser cette configuration baissière (scénario où la baisse est le plus probable), tandis que 80,00 $ était indiqué comme résistance suivante. Le rapport précisait que l’analyse technique avait été produite avec l’aide d’un outil d’IA (intelligence artificielle). Nous voyons l’argent peiner à trouver une vraie force, en restant près d’un plus bas sur plusieurs semaines autour du milieu des 67,00 $. La cassure sous la SMA 100 jours la semaine dernière, la première depuis avril 2025, confirme selon nous un basculement baissier. Cela suggère que le sens le plus probable reste la baisse. Cette faiblesse technique est soutenue par des éléments économiques, car des rapports récents indiquent une légère baisse des prévisions de demande industrielle pour le deuxième trimestre 2026. De plus, l’indice du dollar américain (U.S. Dollar Index, mesure de la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) a gardé une force durable, montant à un plus haut depuis le début de l’année à 105,80 la semaine dernière, ce qui pèse sur les actifs cotés en dollars comme l’argent. Historiquement, un dollar fort et des perspectives industrielles moins bonnes ont précédé des périodes de faiblesse pour le métal blanc. Pour ceux d’entre nous qui utilisent des options (contrats qui donnent le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé), ce contexte favorise l’achat d’options de vente (put : droit de vendre, utile si le prix baisse) ou la mise en place de « bear put spreads » (stratégie avec deux puts : on achète un put et on en vend un autre plus bas pour réduire le coût, en échange d’un gain maximal limité). Nous voyons le niveau de 67,50 $ comme une ligne clé ; une cassure durable pourrait déclencher d’autres ventes vers des prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) proches de 65,00 $ dans les prochaines semaines. Toute petite hausse des prix devrait être vue comme une occasion d’entrer sur ces positions à meilleur prix. Nous nous rappelons un schéma technique similaire fin 2023, quand une longue période au-dessus de la moyenne mobile 100 jours a été suivie d’une cassure nette, menant à une baisse de 10 % sur le mois suivant. Au vu de ce précédent, toute tentative de reprise vers la zone de résistance 72,80–73,80 $ sera probablement confrontée à une forte pression vendeuse. Nous envisagerions de vendre des spreads de calls (stratégie avec deux options d’achat : on vend un call et on achète un call plus haut pour limiter le risque) au-dessus de cette zone afin de profiter d’une hausse que nous pensons limitée. En plus, des données récentes montrent des sorties régulières des principaux ETF adossés à l’argent (ETF : fonds coté en Bourse ; « adossé à l’argent » signifie qu’il détient de l’argent pour suivre son prix) sur les deux dernières semaines, totalisant plus de 15 millions d’onces. Ce mouvement indique que de grands investisseurs réduisent leur exposition (part investie), ce qui va dans le même sens que les signaux techniques baissiers observés sur les graphiques. Cela renforce l’idée que les rebonds seront probablement de courte durée.

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