L’argent a progressé mardi, le dollar américain ayant effacé une partie de ses gains initiaux, même après la publication de statistiques américaines plus solides. Le XAG/USD s’échangeait autour de 59,70 $, en hausse de près de 2,5% sur la séance. Sur le marché du travail, les offres d’emploi JOLTS ont augmenté à 7,594 millions en mai, contre 7,585 millions en avril (révisé), au-dessus des attentes à 7,3 millions. Par ailleurs, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board est remonté à 91,2 en juin, contre 90,6 précédemment.
Le repli du dollar a ramené le DXY vers 101,10 après un pic intrajournalier à 101,43, tout en le maintenant en bonne voie pour une deuxième hausse mensuelle consécutive. Dans ce contexte, l’argent affiche un recul de près de 20% sur le mois, les anticipations autour de la Fed soutenant le billet vert et pesant sur ce métal non rémunérateur. En données 4 heures, les cours restaient sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 64,32 $ et sous la SMA à 200 périodes à 69,68 $, tandis que les résistances incluent 60 $ et une rupture de ligne de tendance proche de 63 $ ; le RSI s’est raffermi vers 54 alors que l’ADX refluait vers 38. Les indicateurs journaliers montraient un RSI autour de 35 et un ADX proche de 37, avec une résistance à 60,00 $, puis la SMA 200 jours à 69,73 $, la SMA 50 jours à 72,28 $ et la SMA 100 jours à 75,55 $ ; un support était évoqué près de 50,00 $.
Perspectives baissières sur l’argent dans un contexte de hawkishness persistante de la Fed
Compte tenu de la date du jour, le 30 juin 2026, nous considérons le rebond actuel de l’argent comme un rally trompeur au sein d’une tendance baissière marquée. Le métal a chuté de près de 20% ce mois-ci, et les raisons fondamentales de cette faiblesse restent solidement en place. Une Réserve fédérale au ton restrictif et un dollar américain résilient créent des vents contraires significatifs pour les actifs non rémunérateurs comme l’argent.
Les données économiques étayent notre scénario selon lequel la Fed n’assouplira pas sa politique de sitôt. Le dernier rapport CPI de mai a montré une inflation sous-jacente qui demeure obstinément élevée à 3,8%, et la semaine dernière, des responsables de la Fed ont réaffirmé leur détermination à maintenir les taux à des niveaux élevés tant que l’inflation n’est pas clairement sous contrôle. Cet environnement continue de favoriser le dollar américain au détriment des métaux précieux.
Stratégies de trading et positionnement technique
Pour les prochaines semaines, nous estimons que tout rebond vers la zone de résistance 60-63 $ constitue une opportunité d’initier des positions baissières. Les graphiques techniques montrent un faisceau dense de résistances dans cette zone, peu susceptible d’être franchi sans un changement majeur de la politique de la Fed. Nous envisageons donc de vendre des spreads de calls hors de la monnaie sur les échéances juillet et août afin de tirer parti de ce plafond de prix anticipé.
À titre d’alternative, pour ceux qui recherchent une exposition baissière plus directe, l’achat d’options de vente (puts) constitue une stratégie pertinente. Le prochain support technique majeur n’apparaissant qu’autour de 50 $, le potentiel de baisse supplémentaire reste important. Nous regardons des puts août avec des prix d’exercice autour de 55 $, qui profiteraient d’une poursuite de la tendance baissière principale.
Historiquement, les périodes de taux d’intérêt élevés ont été difficiles pour l’argent, à l’image du net retournement observé après le pic de 2011. Le dernier rapport Commitment of Traders renforce ce biais, montrant que les grands spéculateurs ont accru leurs positions nettes vendeuses sur les contrats à terme sur l’argent pour la quatrième semaine consécutive. Ce positionnement institutionnel suggère que nous sommes du bon côté du trade.
La forte baisse de ce mois-ci a également poussé la volatilité implicite à la hausse, rendant l’achat d’options plus coûteux. Ce niveau élevé de volatilité rend la vente de prime — via des spreads de calls baissiers, par exemple — particulièrement attractive selon nous à ce stade. Cela permet de dégager un profit même si l’argent se contente de consolider ou de reculer légèrement, tout en bornant le risque à la hausse.
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