L’argent (XAG/USD) a progressé mardi et s’échangeait près de 78,80 $ au moment de la rédaction, en hausse de 4,16 % sur la journée. Il a atteint un plus haut quotidien de 79,32 $ après avoir rebondi depuis environ 72,60 $ lundi. Ce mouvement a suivi un dollar américain plus faible et une meilleure humeur des marchés. Des données d’inflation américaine plus faibles ont aussi soutenu la demande de métaux précieux (des métaux rares, comme l’or et l’argent, souvent recherchés en période d’incertitude). Les données sur l’indice des prix à la production (PPI, un indicateur qui mesure l’évolution des prix payés par les producteurs, donc un signal précoce de l’inflation) ont montré que l’inflation des producteurs a augmenté de 4 % sur un an en mars, sous les attentes de 4,6 %. La mesure mensuelle a progressé de 0,5 %, également sous les prévisions, ce qui a réduit les anticipations d’une politique plus stricte de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis, qui fixe notamment les taux d’intérêt). L’indice du dollar américain (DXY, un indice qui suit la valeur du dollar face à un panier de grandes devises) a reculé vers des plus bas de six semaines, alors que les traders ont revu leurs attentes de taux d’intérêt. Cela a soutenu les actifs sans rendement, comme l’argent (qui ne verse pas d’intérêt, contrairement à une obligation). Les nouvelles géopolitiques ont aussi influencé le climat après des informations évoquant une possible reprise des négociations entre les États-Unis et l’Iran. Reuters a indiqué que des efforts diplomatiques pourraient mener à des discussions à Islamabad dans les prochains jours, après des tensions et l’échec de précédents échanges. Le président américain Donald Trump a déclaré que des responsables iraniens avaient pris contact pour chercher un accord. Cette mise à jour a suggéré que les canaux diplomatiques restaient ouverts malgré les désaccords sur le programme nucléaire iranien (un ensemble d’activités liées à l’énergie nucléaire, pouvant aussi soulever des inquiétudes sur des usages militaires). Ensemble, le dollar plus faible, des chiffres d’inflation plus doux et une baisse des tensions ont soutenu le rebond de l’argent. Vu la forte hausse de l’argent au-dessus de 78 $, cela ressemble à un moment pour suivre l’élan haussier (une dynamique de hausse des prix) porté par un dollar plus faible. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat à court terme (call options : un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé), afin de profiter d’une hausse tout en limitant le risque maximum. La montée des prix est une réaction aux chiffres de mars sur l’inflation des producteurs, plus faibles que prévu. Ce rallye (une forte hausse) rapproche les prix d’un niveau de résistance majeur (une zone de prix où la hausse bloque souvent car beaucoup vendent) observé lors du boom des matières premières de 2025, quand l’argent a brièvement dépassé 82 $. Même si la tendance reste forte, il faut rester prudent en approchant de ce sommet, car cela peut déclencher des prises de bénéfices (des ventes pour sécuriser des gains). Historiquement, des hausses très rapides sont souvent suivies de replis correctifs marqués (une baisse après une hausse, pour “corriger” l’excès). Le dernier rapport Commitment of Traders (un rapport officiel qui montre le positionnement des différents acteurs sur les marchés à terme) indique que les fonds spéculatifs (hedge funds : des fonds qui utilisent des stratégies parfois complexes pour chercher du rendement) ont porté leurs positions nettes acheteuses (net-long : plus de positions à l’achat qu’à la vente) sur les contrats à terme (futures : contrats d’achat/vente à une date future) de l’argent à un plus haut de 18 mois, signe que le pari devient très fréquent. La volatilité implicite (une mesure, à partir du prix des options, des mouvements attendus du marché) a aussi augmenté, rendant les options plus chères et indiquant que le marché anticipe de grands mouvements. Dans ce contexte, il est pertinent d’utiliser des stratégies qui peuvent gagner avec la volatilité elle-même, ou au minimum de fixer des stop-loss serrés (un ordre qui coupe automatiquement la position si le prix passe sous un seuil, pour limiter les pertes). Sur le fond, le marché parie que la Fed va s’éloigner des hausses de taux agressives de l’an dernier, ce qui soutient fortement l’argent. Cela s’ajoute à une forte demande industrielle, notamment après une initiative récente de l’UE annonçant des aides publiques (subventions : argent versé par l’État pour soutenir un secteur) pour la fabrication de panneaux solaires, un secteur qui consomme plus de 120 millions d’onces d’argent par an. Toute baisse des prix pourrait être vue comme une occasion d’achat par les industriels. Le facteur géopolitique, en particulier la reprise des efforts diplomatiques avec l’Iran, pèse sur le dollar américain. Tant que ces discussions avancent, le dollar devrait rester sous pression, ce qui soutient directement les métaux précieux. Nous suivrons de près les réunions prévues à Islamabad, car tout échec des négociations pourrait provoquer un retournement rapide du dollar et de l’argent.

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