L’argent a augmenté de plus de 7 % et a atteint 75,00 $ à la fin mars. Cette hausse est arrivée parce que les rendements des obligations du Trésor américain (le taux d’intérêt payé par l’État américain sur ses obligations) ont baissé et que le dollar américain s’est affaibli après la baisse des prix du pétrole.
L’évolution du prix a dépassé la moyenne mobile simple (SMA, une moyenne des prix sur une période donnée) sur 100 jours à 74,11 $ et est montée au-dessus de 75,00 $. L’indice de force relative (RSI, un indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix pour repérer une hausse ou une baisse excessive) est resté négatif, mais s’est rapproché d’un niveau neutre, car les prix ont inscrit un nouveau plus haut.
Les prochains niveaux de hausse sont la SMA sur 20 jours à 77,32 $, puis 80,00 $. Si ces niveaux cèdent, la cible suivante est la SMA sur 50 jours à 84,03 $.
Si l’argent repasse sous la SMA sur 100 jours, un soutien (niveau où les acheteurs ont tendance à revenir) se situe à 74,00 $, puis 70,00 $. En dessous, le prochain niveau est le plus bas quotidien du 26 mars à 66,73 $.
Nous observons une forte hausse de l’argent, qui a maintenant franchi 75 $, ce qui rappelle la sortie par le haut observée en mars 2025. Ce passage au-dessus de la moyenne mobile sur 100 jours est un signal haussier important, soutenu par un dollar américain plus faible et des rendements obligataires en baisse. Les données actuelles montrent que le rendement du Trésor à 10 ans (taux d’intérêt des obligations américaines à 10 ans) est passé sous 3,5 %, ce qui favorise les actifs sans rendement (actifs qui ne versent pas d’intérêt), comme l’argent.
Avec cet élan, nous pensons qu’une façon prudente de viser une hausse sur les prochaines semaines est d’utiliser des options d’achat (“call”, contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé). Les traders peuvent viser des prix d’exercice (le “strike”, prix fixé dans le contrat) proches des résistances (niveaux où la hausse bloque souvent) à 77,50 $ et 80,00 $ mentionnées l’an dernier. Le déficit structurel du marché physique (manque durable de métal disponible), avec l’Institut de l’Argent indiquant que la demande industrielle liée au solaire et à la 5G dépasse l’offre des mines pour la quatrième année de suite, soutient ce scénario haussier.
Mais il faut aussi garder en tête l’avertissement de 2025 sur le RSI, qui peut signaler un marché suracheté (prix monté trop vite). Si l’argent n’arrive pas à rester au-dessus de la SMA sur 100 jours, maintenant un support clé autour de 74 $, ce serait un signal d’alerte. Pour se couvrir (réduire le risque) sur une position acheteuse ou parier sur un retournement, acheter des options de vente (“put”, contrat qui donne le droit de vendre à un prix fixé) avec des prix d’exercice sous 74 $ ou près de 70 $ permet de limiter le risque à l’avance.
Nous nous souvenons que la sortie par le haut de mars 2025 a provoqué une forte hausse de la volatilité (ampleur des variations de prix), et nous attendons un contexte similaire. Cela suggère que les primes d’options (le coût des options) peuvent augmenter, ce qui peut rendre des stratégies comme les spreads à crédit (combinaison d’options où l’on encaisse une prime au départ avec un risque plafonné) plus intéressantes que d’acheter des options seules. Historiquement, quand l’argent franchit des niveaux techniques importants, sa volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) augmente souvent fortement, ce qui crée des opportunités pour ceux qui acceptent des variations de prix plus larges.
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