L’argent a grimpé en haut de sa fourchette hebdomadaire, un rapport sur l’emploi américain (Nonfarm Payrolls) plus faible qu’attendu ayant fait reculer le dollar US à un plus bas de deux semaines. Le XAG/USD évoluait près de 61,15 $, en hausse de près de 3,50% sur la séance, après que le Bureau of Labor Statistics a fait état de 57 000 créations d’emplois en juin, contre 110 000 attendues. Les chiffres de mai ont été révisés à la baisse à 129 000 contre 172 000, tandis que l’indice du dollar se situait autour de 100,74 après avoir reflué depuis un plus haut intrajournalier de 101,43.
Les anticipations de taux se sont rapidement ajustées, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité de hausse en septembre à 51% contre 63% avant la publication. Les cours sont restés encadrés par des niveaux techniques : l’argent est demeuré sous la SMA 200 jours à 69 $ et la SMA 100 jours à 75 $, avec un RSI autour de 39 et un MACD légèrement sous zéro. La résistance était située à 61,50 $, avec la SMA 200 jours à 69,88 $ et la SMA 100 jours à 75,08 $, tandis que le support était identifié à 55,50 $ ; la cible d’inflation de 2% de la Fed continue d’ancrer les anticipations de politique monétaire.
Réaction du marché à la faiblesse des chiffres de l’emploi
Nous avons observé une forte hausse de l’argent après le rapport décevant sur l’emploi de juin, qui ne fait état que de 57 000 créations d’emplois, contre 110 000 attendues. Cela a provoqué une réaction immédiate contre le dollar américain, offrant un soutien temporaire aux métaux précieux. Cela peut constituer une opportunité, mais il convient d’éviter de courir après le mouvement à la hausse.
Le marché a rapidement réduit la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, ce qui explique principalement la faiblesse actuelle du dollar. Toutefois, il faut garder à l’esprit que la priorité de la Fed est la lutte contre l’inflation, et non un marché du travail qui se détend légèrement. Les dernières données de l’indice des prix à la consommation (CPI) ont montré que l’inflation sous-jacente reste à 3,4%, bien au-delà de l’objectif de 2% de la banque centrale.
Il est peu probable que ce seul indicateur sur l’emploi modifie l’orientation globalement restrictive de la Fed pour le reste de l’année. En revisitants le précédent grand cycle de resserrement de 2017-2018, des points de données faibles similaires avaient déclenché des rebonds de court terme sur les métaux, qui s’étaient ensuite essoufflés à mesure que la trajectoire des taux de la Fed demeurait ferme. Nous anticipons que le dollar finira par se stabiliser, ce qui limitera le potentiel de hausse de l’argent à partir d’ici.
Perspectives techniques et stratégies de trading
D’un point de vue technique, ce rebond a propulsé l’argent directement sur une résistance immédiate à 61,50 $. La tendance de fond reste baissière, avec un prix toujours nettement sous des moyennes mobiles clés, comme la SMA 200 jours proche de 70 $. Cela rend la zone de prix actuelle attractive pour envisager une vente de volatilité ou la mise en place de positions vendeuses prudentes.
Pour les opérateurs sur dérivés, ce pic de volatilité rend intéressante la vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie ou la mise en place de spreads de calls baissiers (bear call spreads). Cela permet d’encaisser une prime tout en pariant que l’argent ne parviendra pas à franchir les résistances majeures au-dessus des cours dans les semaines à venir. Il s’agit, en pratique, de « contrer » ce rebond alimenté par la statistique, dans le cadre d’une tendance baissière plus large.
Si notre scénario se confirme et que le rebond s’essouffle, nous surveillerons un retour vers le support à 55,50 $. Une cassure sous ce niveau confirmerait la reprise de la tendance baissière de long terme. Nous resterons agiles, car la réaction du dollar au cours des prochaines séances sera déterminante.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
