Sensibilité du marché à l’application du blocus
Les marchés asiatiques sont présentés comme plus vulnérables parce qu’ils dépendent des livraisons d’énergie qui passent par le détroit d’Ormuz. Cette vulnérabilité relie les monnaies de la région et les marchés en général aux événements dans le détroit. On observe un rebond fragile des actifs risqués après le début du blocus naval américain du détroit d’Ormuz, porté par des discussions diplomatiques. Ce calme peut être trompeur : le pétrole Brent (prix de référence du pétrole de la mer du Nord, utilisé comme repère mondial) a d’abord bondi de plus de 20 % à 115 $ le baril la semaine dernière, avant de se stabiliser près de 105 $ avec la nouvelle des négociations. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) peuvent envisager d’acheter des options d’achat très éloignées du prix actuel sur des contrats à terme sur le pétrole : ce sont des produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici le pétrole) qui coûtent souvent moins cher et peuvent rapporter si les discussions échouent et que l’application du blocus devient plus stricte. Cette incertitude géopolitique a fait grimper la volatilité (ampleur des variations de prix) : l’indice VIX (indice qui mesure la peur du marché à partir des options sur l’indice S&P 500) est passé de 15 à 28, un niveau plus vu depuis les tensions bancaires l’an dernier. Même s’il est redescendu vers 22, cela indique un stress persistant. Utiliser des contrats à terme sur le VIX (engagement d’acheter ou vendre le VIX à une date future) ou des options sur des ETF liés à la volatilité (fonds cotés en bourse qui cherchent à suivre la volatilité) peut servir de couverture (protection) contre une brusque aggravation qui toucherait les marchés actions.Exposition asiatique aux flux d’énergie via Ormuz
Les marchés asiatiques sont particulièrement vulnérables car environ un cinquième du pétrole mondial passe par ce détroit, et le Japon, la Chine et la Corée du Sud sont parmi les principaux importateurs. Au début, le yen japonais et le won sud-coréen ont chacun chuté de plus de 2 % face au dollar américain, avant de se reprendre en partie. Des options de vente sur ces monnaies contre le dollar (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) peuvent offrir une couverture plus ciblée contre une flambée des tensions qui pénaliserait davantage leurs économies. Le sentiment positif du marché dépend de l’idée d’un progrès dans les discussions et du niveau réel d’application du blocus. Historiquement, pendant la « guerre des tankers » des années 1980 (attaques et incidents visant des pétroliers), même de petits incidents navals dans ce passage étroit (point de passage où le trafic est concentré) ont provoqué de fortes hausses des prix de l’énergie. Toute information sur un pétrolier contrôlé ou détourné devrait déclencher une réaction rapide du marché, ce qui rend le suivi des nouvelles sur le transport maritime indispensable. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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