La roupie indienne évoluait globalement inchangée autour de 95,33 pour un dollar américain à l’ouverture de la séance de mardi, les marchés attendant la décision de politique monétaire de la Reserve Bank of India (RBI) prévue mercredi. Le taux repo devrait être maintenu à 5,25 %, la prochaine publication étant programmée pour le mer. 05 août 2026 à 04:30, avec un consensus et une valeur précédente tous deux à 5,25 %. En juin, l’inflation CPI a progressé de 4,4 % sur un an, restant dans la fourchette cible de 2 % à 6 % de la RBI, tandis que les prix des matières premières et une mousson plus faible étaient cités comme risques haussiers.
Les prix du pétrole se sont raffermis, l’attention restant focalisée sur les discussions entre les États-Unis et l’Iran, et le contrat MCX Crude Oil arrivant à échéance le 19 août gagnait 1,3 % autour de 7 745 Rs, un mouvement pouvant constituer un vent contraire pour une économie dépendante des importations. Le dollar conservait les gains de lundi avant les ouvertures de postes JOLTS de juin à 14:00 GMT, attendues à 7,45 millions contre 7,594 millions en mai, tandis que l’indice du dollar évoluait près de 100,00. Sur l’USD/INR, le spot restait sous l’EMA 20 jours à 95,7234, avec un RSI (14) à 44,18 ; la résistance se situe à 95,72 puis 96,00, tandis que les supports sont identifiés à 94,80 et 94,21.
Stratégies de trading sur produits dérivés autour de la décision de la RBI
La Reserve Bank of India étant largement attendue pour maintenir demain le taux repo inchangé à 5,25 %, nous recommandons aux traders sur dérivés de privilégier des stratégies de range telles que les straddles vendeurs (short straddles) ou les iron condors. Historiquement, l’inflation de détail en Inde est restée confortablement dans la bande cible de 2 % à 6 % de la RBI, ce qui réduit la probabilité de surprises monétaires soudaines. Cette stabilité de politique monétaire devrait maintenir la paire USD/INR en évolution latérale à très court terme, rendant les stratégies de collecte de primes sur options adaptées.
D’un point de vue technique, nous privilégions l’achat de puts USD/INR ou la vente de contrats futures tant que la paire reste plafonnée sous la moyenne mobile exponentielle 20 jours à 95,72. L’indicateur de momentum suggère un affaiblissement de la dynamique haussière, ce qui pourrait ramener la paire vers le support clé à 94,80. En cas de rupture de ce niveau, une poursuite du mouvement baissier vers le plus bas de juin, près de 94,21, est possible.
Risques macro : pétrole, vigueur du dollar et mesures de couverture
Comme l’Inde importe plus de 80 % de son pétrole brut, il convient de suivre de près les négociations volatiles États-Unis–Iran et les cours du brut MCX, actuellement autour de 7 745 Rs. Toute flambée soudaine du pétrole élargit historiquement le déficit commercial de l’Inde, qui a fréquemment dépassé en moyenne 20 milliards de dollars par mois, et exerce une forte pression sur la roupie. Pour couvrir ce risque, nous conseillons de détenir des options d’achat (calls) longues sur les contrats de brut MCX en parallèle de positions vendeuses sur l’USD/INR.
Nous suggérons également de surveiller attentivement l’indice du dollar américain, alors qu’il oscille autour du seuil critique de 100,00 avant les prochaines statistiques JOLTS et l’emploi non agricole (Nonfarm Payrolls). Des données d’emploi américaines plus solides pourraient rapidement inverser la récente résistance de la roupie et ramener l’USD/INR vers la résistance à 96,00. Les traders sur dérivés devraient placer des stop-loss serrés sur l’ensemble des positions vendeuses sur le dollar afin de se protéger contre des à-coups soudains de marché provoqués par ces publications sur le marché du travail américain.
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