La roupie indienne a légèrement reculé face au dollar américain jeudi, propulsant l’USD/INR autour de 95,22 après un rebond depuis un nouveau plus bas mensuel à 94,83 touché la veille. Les prix du pétrole se sont raffermis, le contrat de brut MCX arrivant à échéance le 19 août gagnant 1,2% vers 7.200 roupies, tout en restant proche du plus bas de trois semaines de mercredi à 7.078 roupies. Selon certaines informations, l’Iran et Oman seraient proches de finaliser un cadre relatif à la navigation dans le détroit d’Ormuz, tandis qu’un haut responsable du Golfe évaluait à 50% la probabilité d’un accord d’ici vendredi ; d’autres informations faisaient état d’un risque de perturbations persistant via des attaques contre des pétroliers sur la route de la mer Rouge et dans le golfe d’Aden.
Côté politique monétaire, la Banque de réserve de l’Inde (RBI) a maintenu le taux repo inchangé à 5,25% pour une quatrième réunion consécutive, a abaissé sa prévision d’inflation pour l’exercice en cours à 5% et a signalé que les pressions sous-jacentes pourraient remonter à 5,9% au troisième trimestre. L’attention se tourne désormais vers la publication vendredi des créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de juillet aux États‑Unis ; TD Securities anticipe 70.000 après 57.000 en juin, avec un taux de chômage attendu stable à 4,2%. Sur le plan technique, l’USD/INR évoluait près de 95,16, sous l’EMA 20 jours à 95,60, avec un RSI autour de 42 ; les résistances se situent à 95,60 et 96,00, tandis que les supports sont à 94,83 et 94,15.
Stratégie sur produits dérivés et perspectives techniques
Nous suggérons aux intervenants sur dérivés de surveiller de près le niveau de 95,60, l’USD/INR restant inscrit dans une dynamique baissière sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours. Après le récent rebond de la paire de 94,83 à 95,22, la vente d’options d’achat (calls) à proximité de la résistance de 95,60 pourrait constituer une stratégie très efficace dans les semaines à venir. En cas de rupture du support à 94,83, nous attendons une glissade rapide vers le prochain support majeur à 94,15.
Il faut également se préparer à une forte volatilité sur les contrats de brut MCX, le marché réagissant aux développements géopolitiques au Moyen‑Orient. Le détroit d’Ormuz est une artère majeure du commerce mondial, avec environ 20,5 millions de barils de pétrole transportés par jour, soit près de 20% de la consommation mondiale de liquides pétroliers. Si Oman et l’Iran finalisent leur accord de navigation, les cours du brut pourraient retomber vers leurs plus bas de trois semaines à 7.078 roupies, rendant attrayantes, à court terme, des options de vente (puts) sur les contrats d’août.
Facteurs domestiques et surveillance des événements macroéconomiques
Sur le plan domestique, la décision de la RBI de maintenir le taux repo à 5,25% offre un contexte stable pour la monnaie locale. Historiquement, la RBI a utilisé ses importantes réserves de change — qui ont atteint des records au‑delà de 670 milliards de dollars — pour défendre vigoureusement la roupie contre des dépréciations soudaines. Ce coussin financier considérable suggère que toute flambée brusque de l’USD/INR sera probablement contenue par l’intervention de la banque centrale, ce qui favorise des stratégies d’évolution en range.
Enfin, nous recommandons aux traders de suivre de près les statistiques américaines des Nonfarm Payrolls de vendredi, attendues pour montrer une hausse modeste de 70.000 emplois. Un chiffre d’emplois inférieur aux attentes pourrait peser sur le dollar américain à l’échelle mondiale, faisant passer l’USD/INR nettement sous le support de 94,83. Pour se couvrir contre ce risque événementiel, l’achat d’options de vente (puts) à prix d’exercice proche du cours sur l’USD/INR avant le week‑end pourrait offrir de bons rendements si le marché du travail américain montre de nouveaux signes d’essoufflement.
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