La roupie s’est affaiblie face au dollar mercredi, l’USD/INR progressant légèrement autour de 95,72 à mesure que le billet vert se raffermissait sur l’anticipation d’un resserrement monétaire prolongé de la Réserve fédérale. L’indice Dollar a gagné 0,17% à environ 100,73, un plus haut de plus de sept semaines, tandis que l’outil CME FedWatch faisait ressortir une probabilité proche de 90% d’au moins une nouvelle hausse de taux cette année. Le pétrole a ajouté une couche supplémentaire au contexte: le contrat brut MCX du 19 octobre a reculé de 1,43% à environ 8.520 Rs, un plus bas de deux semaines, après des informations faisant état d’une reprise de contacts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran au sujet du détroit d’Ormuz.
Les données domestiques ont apporté un soutien, avec l’indice PMI composite HSBC flash de l’Inde pour septembre ressorti à 56,5 contre 54,3. Sur les marchés, la paire est restée au-dessus de l’EMA à 20 périodes à 95,53, et le RSI a affiché 56; les opérateurs surveillaient un support proche de 95,53 et une résistance autour du plus haut du 17 septembre à 96,10, le record vers 97,10 au-delà. Les indicateurs de communication de la Fed se sont détendus, l’indice FXS Fed Sentiment perdant 2,11 points à 148,39; le score FXS Speechtracker s’établissait à 5,6/10 contre une moyenne historique de 5,7/10.
Recommandations de trading et moteurs de momentum
Nous recommandons aux traders de dérivés de conserver un biais prudemment acheteur sur la paire USD/INR dans les prochaines semaines, avec pour objectif la résistance immédiate de 96,10. La paire se maintenant solidement au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 périodes de 95,53, le momentum de court terme favorise clairement le dollar américain. Pour se positionner sur cette tendance avec prudence, il convient d’envisager des bull call spreads afin de capter un mouvement potentiel vers le plus haut historique de 97,10, tout en limitant strictement le risque de baisse.
Ce momentum haussier est largement étayé par l’outil CME FedWatch, qui indique près de 90% de probabilité d’une nouvelle hausse des taux de la Fed, maintenant les rendements américains à des niveaux très attractifs. Historiquement, lorsque l’écart entre les rendements obligataires américains et indiens se resserre, les investisseurs de portefeuille étrangers tendent à retirer des capitaux des marchés émergents, exerçant une pression directe sur la roupie. Il faudra suivre de près les prochaines données d’inflation américaines: toute surprise hawkish pourrait déclencher une cassure au-dessus de la barrière des 96,10.
Amortisseurs domestiques et stratégies options
Dans le même temps, il convient de reconnaître des facteurs domestiques solides, comme le PMI composite robuste de l’Inde à 56,5 et la baisse des cours du brut, récemment retombés vers 73 dollars le baril. La diminution des coûts énergétiques réduit sensiblement le déficit commercial de l’Inde, le pays important historiquement plus de 80% de ses besoins en brut pour soutenir sa croissance. Compte tenu de ces amortisseurs économiques, on peut aussi envisager de vendre des options de vente (puts) hors de la monnaie autour de 95,00 afin d’encaisser la prime, en tablant sur une progression graduelle plutôt que sur un décrochage brutal de la roupie.
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