La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar américain, alignant une troisième séance consécutive de progression, tandis que l’USD/INR reculait de 0,25 % vers 95,15, un plus bas de plus de trois semaines. Le mouvement fait suite à un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran qui a tiré les prix du pétrole vers le bas : le contrat de brut sur le MCX à échéance du 19 août perdait plus de 6 % en début de séance, autour de 7 600 roupies. Sur le week-end, des frappes américaines envisagées contre l’Iran ont été suspendues après que Téhéran a accepté des termes liés à l’accord sur le nucléaire et à la réouverture du détroit d’Ormuz, voie de transit d’environ 20 % de l’approvisionnement énergétique mondial ; les actions indiennes ont suivi l’amélioration de l’appétit pour le risque, le Nifty50 gagnant 0,7 % près de 24 555.
L’attention se porte désormais sur la décision de la Reserve Bank of India attendue mercredi, le taux repo devant être maintenu à 5,25 %. Aux États-Unis, l’indice du dollar a cédé 0,1 % vers 99,70, alors même que les marchés intégraient une probabilité de 67,7 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre. Parmi les statistiques à venir figurent les NFP de juillet vendredi et l’ISM Manufacturing PMI, attendu à 54,0 contre 53,3 en juin ; sur le plan technique, l’USD/INR évolue sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours (95,75), avec un RSI à 42, un support à 94,78 puis 94,15.
Recommandations de trading sur devises et matières premières
Nous recommandons aux traders de dérivés de change de vendre la paire USD/INR ou d’acheter des options de vente (puts), en visant le support immédiat à 94,78 puis, potentiellement, 94,15. La paire évolue nettement sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours située à 95,75, et l’indice de force relative (RSI) à 42 confirme que la dynamique baissière reste solidement aux commandes. Historiquement, lorsque la roupie indienne passe sous des moyennes mobiles de court terme clés lors de rallyes de soulagement liés à la détente des prix du pétrole, elle tend à prolonger ses gains pendant plusieurs semaines.
Sur les marchés de l’énergie, nous conseillons aux traders de conserver un biais vendeur sur les contrats à terme de brut MCX après la chute soudaine de 6 % vers 7 600 roupies. La réouverture du détroit d’Ormuz, qui contrôle près de 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers, efface la forte prime de risque géopolitique qui avait auparavant gonflé les prix. Ce filet de sécurité sur l’offre signifie que tout rebond de court terme devrait être considéré comme une opportunité de vente privilégiée.
Stratégies actions et gestion des risques
Nous suggérons de prendre des positions longues sur des options ou des contrats à terme sur l’indice Nifty50, en profitant de la progression de l’indice vers 24 555. Historiquement, une baisse de 10 dollars par baril du prix du brut réduit la facture d’importation de l’Inde d’environ 10 milliards de dollars et retranche près de 0,5 % à l’inflation domestique. Cet allègement macroéconomique devrait soutenir les marges des entreprises, rendant des spreads haussiers en options d’achat (call spreads) sur le Nifty particulièrement attractifs avant la prochaine annonce de politique monétaire de la RBI.
Il faut également se préparer à une volatilité accrue mercredi, la Reserve Bank of India étant largement attendue au statu quo sur le taux repo à 5,25 %. Alors que l’inflation sous-jacente domestique reste maîtrisée, les traders devraient couvrir leurs positions avant la publication vendredi des chiffres de l’emploi américain (Nonfarm Payrolls). Avec une probabilité de 67,7 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, toute brève reprise du dollar pourrait offrir un meilleur point d’entrée pour nos stratégies longues sur la roupie.
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