La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar américain mardi avant d’effacer ses gains, laissant l’USD/INR quasiment inchangé autour de 95,82, en amont d’échanges entre les dirigeants américains et du Golfe en marge de l’Assemblée générale de l’ONU à New York. L’ordre du jour devrait inclure des mesures visant à accroître l’offre de pétrole via le Moyen-Orient, le président américain Donald Trump devant également rencontrer le président iranien Masoud Pezeshkian au sujet des conflits en cours. La devise avait été soutenue ces dernières séances par le repli du brut, même si le contrat MCX Crude Oil d’octobre (19) a progressé de 1,5% vers 8 970 roupies, tout en restant proche de son plus bas en 12 jours à 8 753 roupies atteint lundi.
Le pétrole fait aussi face à des risques d’offre contradictoires après des attaques le week-end revendiquées par les Houthis soutenus par l’Iran, tandis que les autorités saoudiennes ont indiqué que des frappes visant Yanbu et d’autres sites avaient été déjouées sans dommages aux infrastructures pétrolières. Côté taux, la Réserve fédérale a relevé ses taux directeurs de 25 pdb la semaine dernière à 3,75%–4,00% et a signalé au moins une hausse supplémentaire cette année, l’attention se portant désormais sur la question de savoir si les prochaines statistiques américaines valideront cette trajectoire. Sur le plan technique, l’USD/INR se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 95,54 ; le RSI à 14 jours évolue près de 60, avec des supports à 95,53 et 95,00 et une résistance autour de 96,00.
Perspectives de volatilité sur l’USD/INR et stratégies de change liées au pétrole
Nous recommandons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur la paire USD/INR au cours des deux prochaines semaines. Avec un taux de change qui gravite actuellement autour de 95,82, toute avancée lors des réunions à venir en marge de l’Assemblée générale de l’ONU pourrait déclencher une cassure marquée. Historiquement, des changements soudains d’accords géopolitiques sur l’énergie ont déjà fait varier des devises de marchés émergents de plus de 1,5% en quelques jours.
Étant donné que l’Inde importe plus de 80% de son pétrole brut, il convient de surveiller de près les contrats pétrole MCX d’octobre, qui se négocient actuellement autour de 8 970 roupies. Une issue diplomatique favorable entre les États-Unis et les pays du Golfe pourrait ramener les prix du pétrole vers les récents plus bas de 8 753 roupies, ce qui renforcerait nettement la roupie. Pour les opérateurs d’options, nous suggérons l’achat de straddles proches du prix d’exercice (close-to-the-money) sur l’USD/INR afin de tirer parti de cette volatilité imminente, quelle qu’en soit la direction.
Gestion des risques géopolitiques et économiques pour les traders sur l’USD/INR
À l’inverse, si les tensions géopolitiques entre l’Arabie saoudite et les rebelles houthis se ravivent, il est très probable que l’USD/INR franchisse la résistance clé de 96,00. Les données historiques montrent que de précédentes attaques par drones et missiles contre les infrastructures énergétiques saoudiennes ont rapidement fait bondir les prix du brut de 5% à 8%, entraînant dans le même temps une baisse de la roupie. Dans ce scénario, nous privilégions le recours à des bull call spreads sur l’USD/INR afin de limiter le risque tout en se positionnant pour une possible cassure.
Nous devons également surveiller de près les prochaines statistiques économiques américaines afin de déterminer si elles confortent le biais restrictif (hawkish) de la Réserve fédérale. Alors que la Fed a récemment relevé ses taux dans une fourchette de 3,75%–4,00%, des chiffres de l’emploi ou de l’inflation supérieurs aux attentes soutiendraient le billet vert. Les traders devraient placer des stop-loss serrés à proximité de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours de 95,54 afin de protéger les positions longues contre des retournements baissiers soudains.
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