Différence par rapport aux tendances passées
Une différence clé par rapport aux tendances passées est que les réductions de taux antérieures se sont produites dans un contexte d’inflation en baisse, tandis que les réductions anticipées de septembre 2025 se dérouleraient dans un contexte d’inflation en hausse. Si l’économie s’améliore après les baisses de taux, un changement vers une politique plus stricte pourrait soutenir le dollar. Les enquêtes commerciales ont été positives, bien que des problèmes persistent sur le marché du travail, attribués à des incertitudes des politiques précédentes de Trump. À mesure que ces incertitudes se résolvent, le dernier trimestre de l’année révélera si l’économie est en train de se redresser ou si les problèmes sous-jacents sont pires que prévu. Malgré le rapport sur les emplois non agricoles du 5 septembre 2025, montrant un gain faible de seulement 145 000 emplois, le dollar américain ne s’effondre pas. Cette résilience suggère que le marché a peut-être déjà intégré un pessimisme maximal concernant la devise. Les traders devraient donc faire preuve de prudence avant d’augmenter leurs positions à découvert sur le dollar. Nous constatons de fortes similitudes avec la stratégie de septembre 2024, lorsque une surprise de baisse de 50 points de base “d’assurance” a été suivie d’un fort rallye du dollar. L’indice du dollar (DXY) a grimpé de plus de 4% dans les deux mois suivant cette baisse de 2024, alors que l’économie s’est révélée plus résistante que redouté. Cette histoire suggère qu’une baisse de taux maintenant pourrait ne pas entraîner automatiquement un dollar plus faible.Stratégie de Surprise Potentielle
La différence cruciale cette fois-ci est que la Réserve fédérale baissera les taux dans un contexte d’inflation en hausse, le dernier rapport sur l’inflation des prix à la consommation montrant une inflation de base à 3,8%. Il y a un an, elle baissait dans un environnement d’inflation en baisse, ce qui lui donnait plus de flexibilité. Cette situation pourrait forcer la Fed à rapidement adopter une politique plus stricte si l’économie accélère après une baisse, soutenant ainsi le dollar. En raison de cette incertitude, nous pensons que les traders devraient envisager d’utiliser des options pour se positionner pour une surprise potentielle. Acheter des options d’achat sur le dollar ou des actifs libellés en dollars offre un moyen à faible risque de profiter d’un réalignement vers une politique stricte, similaire à ce que nous avons observé fin 2024. Les stratégies de volatilité, comme les straddles, pourraient également être efficaces autour de l’annonce de la prochaine réunion du FOMC. Les enquêtes commerciales, comme les récents rapports ISM, sont restées positives, suggérant que les bases de l’économie sont plus solides que ce que le marché du travail figé impliquerait. Nous voyons les mois suivants comme une période cruciale qui révélera si le ralentissement était un choc temporaire ou un problème plus fondamental. Cela signifie rester agile et être prêt à voir le dollar se renforcer si les données économiques, en dehors de l’emploi, prennent de l’ampleur.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
