Implications de marché pour les matières premières
Nous considérons ces données meilleures que prévu comme un signal direct d’une hausse de la demande de matières premières dans les prochaines semaines. Cette surprise positive suggère que le secteur manufacturier chinois (les usines qui transforment des matières premières en produits) est plus solide que prévu, ce qui devrait soutenir les principaux métaux industriels. Nous devrions envisager des positions acheteuses (parier sur une hausse) sur les contrats à terme (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur le cuivre et le minerai de fer, car leurs prix réagissent fortement à l’activité industrielle chinoise. Ces données renforcent aussi notre vision favorable sur les monnaies liées aux matières premières, en particulier le dollar australien. La Chine étant le principal partenaire commercial de l’Australie, une économie chinoise solide augmente directement la demande d’exportations australiennes, surtout le minerai de fer. Comme l’AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) évolue dans une fourchette étroite autour de 0,6650, cela pourrait être le déclencheur d’une sortie par le haut. Nous devons aussi anticiper un effet sur les marchés de l’énergie, car une activité industrielle plus forte signifie une consommation d’énergie plus élevée. Les importations chinoises de pétrole brut, qui sont récemment repassées au-dessus de 11 millions de barils par jour, devraient rester élevées voire augmenter avec cette nouvelle. Cela soutient l’idée de conserver des positions acheteuses sur des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur le pétrole, avec une échéance (date de fin du contrat) à un ou deux mois.Considérations de gestion des risques
Cependant, même si ces données sont positives, nous devons garder à l’esprit les risques persistants dans le secteur immobilier chinois. Il est donc prudent d’utiliser des stratégies à risque limité (où la perte maximale est connue à l’avance), comme des spreads haussiers avec options d’achat (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix plus élevé pour réduire le coût) sur des ETF de matières premières (fonds cotés en bourse qui répliquent un panier d’actifs) ou sur des actions minières. Cela permet de profiter d’une hausse possible tout en limitant la perte maximale si cette vigueur industrielle n’est que temporaire.
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