La production industrielle en Autriche a augmenté de 1,1 % sur un an en février. C’est une hausse après 0,3 % sur un an lors de la période précédente.
Cette hausse signifie que la production a augmenté plus vite qu’avant. La dernière valeur suit un taux de hausse annuelle plus faible le mois précédent.
Ces données industrielles positives pour l’Autriche en février soutiennent l’indice PMI manufacturier de la zone euro de mars (PMI = « indice des directeurs d’achat », une enquête auprès des entreprises ; « manufacturier » = industrie qui fabrique des biens), qui montre que le secteur a progressé pour la première fois depuis plus d’un an, à 50,3 (au-dessus de 50 = activité en hausse, en dessous de 50 = activité en baisse). Cela suggère que le ralentissement industriel observé pendant une grande partie de 2025 pourrait enfin s’inverser. La reprise semble s’étendre au-delà de quelques secteurs seulement.
Ce renforcement de l’activité, avec l’inflation de la zone euro en mars maintenue à 2,6 % (inflation = hausse générale des prix), rend moins probable une baisse des taux de la Banque centrale européenne (BCE = banque centrale de la zone euro ; baisse des taux = rendre les emprunts moins chers) au prochain trimestre. Il faut donc envisager que les contrats à terme sur taux d’intérêt (instruments de marché qui reflètent les attentes de taux futurs) sous-estiment la possibilité que les taux restent inchangés jusqu’à l’été. Cela remet en cause l’avis dominant du marché en début d’année.
Pour le marché des devises (devises = monnaies), cette solidité pourrait soutenir l’euro. Une BCE moins « accommodante » (moins prête à baisser les taux) pourrait nous amener à acheter des options d’achat EUR/USD à court terme (« call » = droit d’acheter à un prix fixé ; EUR/USD = taux de change euro/dollar), afin de se positionner sur une hausse si le récit s’éloigne de baisses de taux imminentes. L’écart entre les surprises économiques en Europe et aux États-Unis (différence entre données publiées et attentes) se réduit, et ces données renforcent cette tendance.
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