Mise en œuvre de la politique des taux d’intérêt
La mise en œuvre et la supervision de la politique des taux d’intérêt continueront avec vigueur. La PBOC vise à stabiliser les attentes du marché et à traiter efficacement toute perturbation de l’ordre du marché. Le rapport souligne le soutien de Pékin à l’économie, plaidant pour une politique monétaire “modérément souple” pour un avenir prévisible. Le principal défi est de stimuler la demande intérieure tout en gérant avec soin les efforts de désendettement et en abordant les risques de déflation. La Banque Populaire de Chine signale son intention de maintenir une politique monétaire favorable, ce qui devrait soutenir les marchés boursiers chinois pour le moment. Avec l’économie toujours confrontée à des défis, comme le montre une croissance du PIB de 4,2 % pour le T2 2025, manquant les attentes, nous ne prévoyons pas de rallye agressif et durable. Cela indique l’utilisation d’options pour définir le risque, plutôt que de maintenir des positions futures longues.Opportunité pour des stratégies de plage
Nous voyons cela comme une opportunité pour des stratégies de plage sur des indices comme le CSI 300 et le Hang Seng. L’engagement de la banque centrale envers une “liquidité abondante” suggère que la baisse est limitée, tandis que son ton prudent limite la hausse immédiate. Vendre des condors en fer ou acheter des spreads d’options d’achat sont des moyens viables de trader l’idée que les marchés vont grimper mais sans exploser dans les prochaines semaines. L’objectif explicite de “stabiliser les attentes du marché” est un signal direct que la PBOC agira pour supprimer la volatilité excessive. Cela rend la vente de volatilité sur les principaux ETF chinois une proposition intéressante, surtout si la volatilité implicite augmente à la suite de mauvaises nouvelles. Nous avons vu comment cela s’est déroulé fin 2024, où le gouvernement est intervenu pour calmer les marchés, récompensant ceux qui pariaient sur la volatilité. Pour les traders de devises, la position “modérément souple” exercera probablement une pression douce sur le Yuan, qui a déjà vu le cross USD/CNH atteindre 7,45. Étant donné que la banque centrale souhaitera éviter une baisse désordonnée, des stratégies qui profitent d’un affaiblissement progressif, comme des options d’achat USD/CNH à long terme, sont préférables à parier sur une chute brutale. Cette dépréciation contrôlée est nécessaire pour soutenir les exportations tout en évitant la fuite des capitaux. Cette politique devrait également soutenir les matières premières industrielles où la Chine est un moteur clé de la demande. Avec les données IPC de juillet 2025 de la Chine montrant une faible hausse de 0,5 %, Pékin doit stimuler l’activité industrielle pour lutter contre les risques déflationnistes. Nous voyons cela comme un vent arrière pour le cuivre, ce qui rend les positions longues dans les contrats à terme sur le cuivre ou les options d’achat un jeu logique sur ce stimulus arrivant dans l’économie réelle.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
