Fourchette actuelle du taux de change
La fourchette actuelle autorise une fluctuation de +/- 2 %. Pour aujourd’hui, la PBOC a fixé le taux de référence USD/CNY à 7,1, légèrement en dessous du taux estimé de 7,1159. Le taux de clôture précédent était de 7,1188. De plus, la PBOC a injecté 240,5 milliards de yuans par le biais d’opérations de rachat inversé de 7 jours avec un taux d’intérêt de 1,40 %. Cette action a entraîné un retrait net de 39,5 milliards de yuans. La banque centrale signale une intention claire de ralentir la dépréciation du yuan par rapport au dollar. Fixer le taux de référence quotidien beaucoup plus fort que les estimations du marché est une action directe pour renforcer la confiance. Cela suggère qu’un plancher est en train de se former autour du niveau de 7,1 pour l’instant. Cette intervention intervient alors que les données économiques récentes de la Chine montrent une certaine faiblesse, avec une croissance du PIB du T2 2025 s’établissant à 4,8 %, juste en dessous de l’objectif officiel. Couplé avec une Réserve fédérale américaine qui a maintenu des taux d’intérêt plus élevés, l’écart de rendement entre les obligations américaines et chinoises reste large, exerçant une pression naturellement affaiblissante sur la monnaie. Le drain net de liquidité, bien que faible, renforce la préférence de la banque pour la stabilité plutôt que pour un assouplissement agressif.Contexte historique récent
Nous avons déjà observé cette stratégie, en particulier pendant la période 2022-2023 lorsque des pressions économiques similaires ont augmenté. À l’époque, la PBOC avait également utilisé des fixations systématiquement fortes et d’autres outils politiques pour gérer le déclin de la monnaie et prévenir les attaques spéculatives. L’histoire montre que ces interventions peuvent efficacement réduire la volatilité pendant des périodes prolongées. Pour les traders de dérivés, cela signifie que la volatilité implicite sur le yuan sera probablement réduite à court terme. Les stratégies qui profitent d’un mouvement de prix stable, comme la vente d’options d’achat hors de la monnaie sur USD/CNY, pourraient être favorables. La main visible de la banque centrale rend une forte montée au-delà de niveaux comme 7,2 moins probable dans les semaines à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
