Plage de trading du yuan
Le yuan peut se déplacer dans une plage spécifiée autour du point médian, actuellement fixée à +/- 2 %. Cela signifie que le yuan peut soit s’apprécier, soit se déprécier jusqu’à 2 % par rapport au point médian en une journée de trading. La PBOC peut ajuster cette plage en fonction des conditions économiques et des besoins politiques. Si le yuan approche de la limite de la plage de trading ou montre une volatilité intense, la PBOC peut intervenir sur le marché. Elle le fait en achetant ou en vendant le yuan pour contrôler sa valeur, garantissant un ajustement de la monnaie stable et progressif. Avec la Banque populaire de Chine qui devrait établir le taux de référence USD/CNY à 7.1559, nous constatons une reconnaissance officielle de la faiblesse récente du yuan. Cela indique que les autorités pourraient être disposées à guider la monnaie à la baisse de manière contrôlée. Pour les traders, cela renforce une stratégie de positionnement pour un dollar plus fort contre le yuan. Ce niveau de fixation potentiel donne au taux au comptant plus de marge pour se déprécier dans sa plage de trading quotidienne. Un point médian de 7.1559 signifie que le yuan pourrait s’affaiblir jusqu’à 7.2990 avant d’atteindre la limite supérieure de 2 % de sa plage. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat USD/CNY avec des prix d’exercice dans la fourchette de 7.25 à 7.30 pour profiter de ce mouvement directionnel attendu.Perspectives économiques et stratégie commerciale
Le contexte économique soutient cette vue, car nous avons observé que les chiffres de croissance des exportations de la Chine pour le deuxième trimestre 2025 sont inférieurs aux attentes. Pendant ce temps, la Réserve fédérale américaine a maintenu sa position ferme sur les taux d’intérêt tout au long de cette année, poursuivant la divergence des politiques qui a commencé en 2022. Cet écart de taux d’intérêt, avec des taux américains à 5.25 % et le taux de base de la Chine à 3.45 %, continue d’attirer des capitaux vers le dollar. Cependant, nous devons rester prudents quant à la vitesse de toute dépréciation. En revenant sur les actions de la banque centrale en 2023 et 2024, nous avons vu qu’elle a systématiquement fixé le taux quotidien plus fort que les estimations du marché pour éviter des mouvements désordonnés. Cette histoire suggère que bien que la direction soit à la baisse pour le yuan, le chemin sera géré et graduel. Étant donné la probabilité d’une intervention pour ralentir la baisse, la volatilité implicite sur le marché des options pourrait ne pas augmenter de manière significative. Cela signifie que bien que l’achat d’options pour un pari directionnel ait du sens, nous devrions nous méfier de trop payer pour elles. Les produits structurés qui bénéficient d’un mouvement lent et progressif à la hausse de l’USD/CNY, plutôt que d’une forte rupture, pourraient être plus efficaces.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
