La paire GBP/USD a progressé pendant la séance nord-américaine de vendredi après des informations indiquant que l’Iran a rouvert le détroit d’Ormuz après un accord de cessez-le-feu au Liban. La paire a atteint presque 1,3600 et s’échangeait à 1,3567, en hausse de 0,36 %. Le ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré que le détroit restait ouvert aux navires commerciaux pendant le reste de la période de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Les navires militaires, ou les navires venant de pays considérés comme hostiles par Téhéran, n’étaient pas autorisés.

Évolution du cessez-le-feu et réaction des marchés

Le président des États-Unis a déclaré que le blocus militaire américain resterait en place jusqu’à la conclusion d’un accord Washington-Téhéran. Il a dit que des discussions pourraient commencer ce week-end et qu’il se rendrait au Pakistan une fois l’accord finalisé. Le dollar américain a touché un plus bas de sept semaines, car les marchés ont intégré la possibilité de baisses de taux de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) en 2026. Les données de LSEG Workspace (plateforme de données et d’analyse financière) montraient des anticipations d’environ 16 points de base (0,16 point de pourcentage) de baisse des taux d’ici la fin de l’année. Une responsable de la Fed de San Francisco a indiqué que la politique monétaire était « légèrement restrictive » (taux assez élevés pour freiner l’activité) et au-dessus d’un taux neutre de 3 % (niveau supposé ne ni stimuler ni freiner l’économie). Elle a laissé entendre qu’une ou deux baisses de taux en 2026 étaient possibles, mais qu’une hausse de taux pourrait être nécessaire si l’inflation augmente. La livre sterling a aussi gagné du terrain, les marchés intégrant 24 points de base (0,24 point de pourcentage) de resserrement de la Banque d’Angleterre (hausse des taux). L’actualité politique britannique a évoqué des pressions sur le Premier ministre après que son ancien ambassadeur aux États-Unis n’a pas passé des vérifications d’antécédents (contrôles d’honorabilité) et a été lié à Jeffrey Epstein.

Niveaux techniques et divergence de politique monétaire

Sur le graphique, GBP/USD est restée au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA, un indicateur qui fait la moyenne des prix sur une période donnée) à 50 jours, 100 jours et 200 jours, proches de 1,3530. Une résistance (zone de prix où la hausse bloque souvent) était signalée sur une ligne descendante depuis 1,3869, tandis qu’un support (zone où le prix a tendance à rebondir) était aussi lié à une ligne ascendante depuis 1,3035. La réouverture du détroit d’Ormuz est une désescalade importante, qui enlève une grande partie de la « prime de risque » (surcoût dans les prix lié à la peur d’un choc) sur le marché. Nous estimons que ce changement permet aux traders (opérateurs de marché) de se concentrer sur l’écart croissant de politique monétaire entre une Réserve fédérale accommodante (dovish : favorable à des taux plus bas) et une Banque d’Angleterre stricte (hawkish : favorable à des taux plus hauts). Ce contexte soutient une hausse du GBP/USD dans les prochaines semaines. Côté dollar, le marché anticipe désormais fortement des baisses de taux de la Fed. L’outil FedWatch du CME (indicateur basé sur les prix des contrats à terme, qui estime les probabilités de décisions de taux) indique maintenant une probabilité supérieure à 65 % d’au moins une baisse de taux d’ici la réunion de septembre 2026, un retournement net par rapport au mois dernier. Cette anticipation pèse sur le dollar (« greenback », surnom du dollar) et devrait continuer tant que les tensions géopolitiques diminuent. À l’inverse, la Banque d’Angleterre fait face à un problème différent, ce qui soutient la livre. Avec l’inflation IPC (CPI : indice des prix à la consommation, mesure du coût de la vie) au Royaume-Uni toujours au-dessus de l’objectif de 2 %, à 3,1 % en mars 2026, le marché a des raisons d’anticiper un nouveau resserrement (taux plus élevés). Cela contraste avec le début 2025, quand l’inflation semblait brièvement sous contrôle. Compte tenu de cet écart, nous voyons un intérêt à acheter des options d’achat (call : contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) sur GBP/USD pour profiter d’une hausse tout en limitant le risque. Des calls à échéance juin 2026 avec un prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) autour de 1,3700 pourraient offrir un effet de levier (amplification du gain possible, mais aussi du risque) si la paire casse sa résistance descendante clé près de 1,3869. Cette stratégie profite de l’élan haussier tout en fixant la perte maximale. Cependant, il faut se protéger contre le risque politique au Royaume-Uni, comme on l’a vu avec la volatilité (fortes variations de prix) autour des élections générales de 2025. La pression sur le Premier ministre Starmer pourrait provoquer une faiblesse soudaine de la livre, ce qui rend prudent d’envisager des options de vente (put : contrat qui donne le droit de vendre à un prix fixé) moins chères, hors de la monnaie (out-of-the-money : prix d’exercice peu favorable au prix actuel), comme couverture (hedge : protection contre une baisse). Toute rupture du cessez-le-feu inverserait aussi immédiatement ce scénario, car les prix du pétrole grimperaient et la demande de valeurs refuges (actifs jugés plus sûrs) pour le dollar reviendrait. Par conséquent, nous surveillerons les prochaines données PCE de base (Core PCE : mesure d’inflation privilégiée par la Fed, hors éléments très variables) aux États-Unis pour voir si l’inflation ralentit, ce qui confirmerait le virage accommodant de la Fed. Le prochain rapport britannique sur l’emploi et l’inflation sera aussi déterminant : des chiffres solides renforceraient la position stricte de la Banque d’Angleterre et alimenteraient la hausse. Nous devrions surveiller le support technique autour de 1,3530 pour juger de la solidité de cette tendance haussière.

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