L’Euro se retire de sommets de trois semaines après que les espoirs d’un accord commercial entre l’UE et les États-Unis, incluant des tarifs de 15 %, aient été atténués. La Banque centrale européenne (BCE) est attendue pour maintenir les taux stables, mais pourrait laisser entendre un éventuel assouplissement à l’avenir. Malgré de solides indices PMI dans la zone euro, la paire EUR/USD perd des gains alors que les positions sont ajustées avant la décision de la BCE. L’Euro se négocie autour de 1.1750, en baisse par rapport à un pic de trois semaines de 1.1780, suite aux nouvelles sur l’accord commercial. L’attrait de l’USD en tant que valeur refuge est sous pression sur les marchés favorables au risque, maintenant ainsi la tendance haussière à court terme de l’Euro. Selon des rapports, les négociateurs de l’UE et des États-Unis se seraient mis d’accord sur un accord proposant des tarifs de 15 % sur les biens de la zone euro, épargnant les aéronefs et d’autres articles sélectionnés. Cette mesure vise à éviter le tarif de 30 % précédemment évoqué par le président Trump et d’éventuelles représailles de l’UE pouvant mener à une guerre commerciale. Les données de la zone euro sont mitigées, avec l’enquête sur la confiance des consommateurs GfK en Allemagne indiquant une faiblesse économique persistante, compensée par des chiffres PMI meilleurs que prévu. Les prochaines demandes d’allocations chômage et les PMI aux États-Unis devraient fournir un contexte supplémentaire. L’annonce du taux inchangé de la BCE sera un point focal, offrant des indices sur les futures décisions de politique. Le PMI préliminaire de la zone euro a montré une légère augmentation de l’activité manufacturière, tandis que le secteur des services a dépassé les prévisions. Pendant ce temps, la confiance des consommateurs allemands s’est affaiblie, ne répondant pas aux attentes. Aux États-Unis, les PMI S&P Global pour les services et le secteur manufacturier devraient augmenter, reflétant une activité économique robuste. La paire EUR/USD reste volatile, avec des indicateurs techniques signalant d’éventuelles corrections réalisés suite à des prises de bénéfices avant la décision de la BCE. Les niveaux de support pour la paire se situent à 1.1740, avec une possible résistance à 1.1790 et des sommets à long terme à 1.1830. Le taux de facilité de dépôt de la BCE reste à 2 %, les marchés attendant avec impatience les orientations politiques futures. Nous voyons le retrait de l’Euro par rapport à son récent sommet comme un signal pour réévaluer les positions, avec l’attention du marché se déplaçant loin de l’accord commercial potentiel mentionné par M. Trump. Le principal moteur maintenant est la divergence de politique monétaire des banques centrales. Ce changement suggère que toute force dans la paire pourrait être temporaire et représente une opportunité. Les commentaires récents de la Banque centrale européenne ont ouvert la porte à des baisses de taux dès juin, une opinion soutenue par plus de 80 % des économistes dans un récent sondage de Reuters. La volatilité implicite dans la paire de devises a été élevée, signifiant que les options sont plus chères, ce qui signale que le marché anticipe des mouvements de prix plus importants. Nous croyons que cet environnement est propice à des stratégies pouvant profiter soit d’un mouvement directionnel à la baisse, soit d’une diminution de cette incertitude intégrée. Les données économiques soutiennent une position prudente, avec la dernière confiance des consommateurs GfK allemands tombant à -29,7, son niveau le plus bas depuis des mois. Bien que les données PMI de la zone euro aient montré une légère hausse à un sommet de six mois de 47,9, elles restent en territoire de contraction en dessous de 50. Historiquement, lorsque la BCE a signalé un pivot vers l’assouplissement avant la Réserve fédérale des États-Unis, l’EUR/USD a connu une période de faiblesse soutenue. Étant donné la forte résistance près du niveau de 1.1790, nous envisageons des stratégies comme l’achat d’options de vente ou l’établissement de spreads de vente. Ces positions profiteraient d’une baisse de l’EUR/USD, offrant un moyen à risque défini de spéculer sur le affaiblissement de la monnaie en raison d’un assouplissement politique futur. Cette approche nous permet de tirer parti des vents contraires fondamentaux auxquels l’Euro est confronté.

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