Évaluation des risques
Avec la révision par Fitch de la note souveraine de la France ce vendredi, nous devons anticiper une volatilité accrue. L’écart entre les obligations d’État françaises à 10 ans et les Bunds allemands est l’indicateur clé et s’élargit déjà vers le niveau de 75 points de base que nous avons observé lors de tensions politiques similaires en 2024. Cela suggère que les traders intègrent déjà un risque plus élevé avant la décision. La force de l’euro semble déconnectée des risques politiques qui se préparent dans la deuxième plus grande économie d’Europe. La volatilité implicite sur les options EUR/USD d’un mois est restée faible, atteignant récemment environ 6,2 %, ce qui rend l’achat de protection contre les baisses relativement peu coûteux. Nous devrions envisager l’achat d’options de vente sur l’euro pour nous protéger contre une surprise négative venant soit de la scène politique, soit de l’annonce de la note par Fitch. Nous devons nous rappeler que Fitch a déjà abaissé la note de la France à AA- en avril 2023, citant une dette publique élevée et un blocage politique comme raisons principales. Le ratio de la dette publique par rapport au PIB de la France a depuis eu du mal à passer sous les 110 %, et l’instabilité politique actuelle ne fait qu’attiser ces préoccupations budgétaires de longue date. Une autre dégradation ou même une perspective négative est une possibilité très réelle.Stratégies de marché en période d’incertitude
La complaisance du marché pourrait également préparer le terrain pour un fort rebond si le Président Macron réussit à nommer un Premier ministre favorable aux marchés. Étant donné le risque binaire d’une vente massive ou d’un rallye, structurer des transactions qui profitent d’un grand mouvement dans chaque direction, comme un straddle long sur l’indice CAC 40, est une stratégie sensée. Cela nous positionne pour capitaliser sur l’incertitude elle-même, plutôt que de parier sur un résultat spécifique. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
