Résistance du marché du travail
La stabilité des demandes d’allocations chômage confirme l’idée d’un marché du travail solide. Cette solidité suggère que la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) n’a pas de raison urgente de baisser les taux d’intérêt (le coût de l’emprunt) à court terme. Il faut donc réduire les attentes d’un changement vers une politique plus souple (dovish pivot, c’est‑à‑dire une décision d’être moins strict sur les taux) et repousser dans le temps d’éventuelles baisses de taux. Si la Fed reste inchangée, on peut s’attendre à une pression sur les produits dérivés de taux à court terme (contrats financiers dont la valeur dépend des taux), qui intègrent déjà des baisses importantes pour l’été. Les dernières données d’inflation (hausse générale des prix), montrant que le PCE cœur (indice PCE hors énergie et alimentation, un indicateur clé suivi par la Fed) de février 2026 reste à 2,8 %, soutiennent cette approche prudente des décideurs. Dans ce contexte, il peut être pertinent de ne pas suivre les hausses des contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) liés au taux SOFR (taux de référence au jour le jour basé sur des opérations garanties par des titres du Trésor américain). Cette stabilité maintient une volatilité (ampleur des variations de prix) faible, avec l’indice VIX (indice qui mesure l’anticipation de la volatilité de l’indice S&P 500) autour de 13,5. Cela peut rendre intéressante la vente de prime d’options (encaisser le prix payé pour une option), car une économie solide soutient les actions. Il peut y avoir des opportunités en vendant des covered calls (vente d’options d’achat en détenant déjà l’action) sur des valeurs technologiques solides, ou en vendant des cash-secured puts (vente d’options de vente avec assez de liquidités pour acheter en cas d’exercice) sur des ETF (fonds coté en bourse) larges comme le SPY (ETF qui suit généralement le S&P 500). En comparaison, cet environnement stable tranche avec les tensions de marché de l’automne 2025, lorsque les craintes de récession (baisse durable de l’activité économique) étaient plus fortes. Malgré tout, une volatilité faible ne doit pas conduire à un excès de confiance. Il reste prudent de détenir quelques puts de protection à longue échéance (options de vente servant d’assurance) sur les grands indices, comme couverture contre des chocs géopolitiques ou économiques imprévus.Positionnement sur les taux et les actions
Des chiffres d’emploi solides suggèrent un pouvoir de dépense des consommateurs plus élevé, ce qui aide les secteurs cycliques (secteurs qui montent et baissent avec l’économie). On peut envisager des stratégies d’options haussières sur des ETF de consommation discrétionnaire comme XLY (ETF axé sur les dépenses non essentielles). Cela peut être combiné avec des positions baissières sur des secteurs sensibles aux taux (qui réagissent fortement aux variations de taux), comme les services aux collectivités (utilities), qui ont tendance à moins bien performer quand la probabilité de baisses de taux diminue.
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