Depuis son dernier rapport sur les bénéfices, l’action NVIDIA a augmenté de 30,6 %. Historiquement, la dérive moyenne de NVIDIA entre les rapports de bénéfices est de 15,3 %, avec une plage typique de ±16,7 %. Actuellement, la dérive maximale de l’action est de 32,6 %, dépassant la dérive maximale habituelle de 23,7 %. Cela indique un niveau d’excitation inhabituellement élevé par rapport aux tendances historiques. Une dérive prolongée peut ne pas prédire la direction, mais elle accroît les risques. La dérive post-annonce des bénéfices (PEAD) reflète la tendance d’une action à continuer de fluctuer après les annonces de bénéfices. Cette dérive découle de la réévaluation par le marché de la valeur d’une entreprise en fonction des nouvelles données de bénéfices. Cette réévaluation se poursuit souvent pendant des semaines ou un trimestre entier, influencée par le repositionnement des grandes institutions et l’évolution des commentaires des analystes et des médias. En examinant la performance passée de NVDA, 75 % des cycles de dérive positive ont eu lieu avec un mouvement moyen de 4,4 % par jour. Bien que NVIDIA ait tendance à monter après les bénéfices, certains trimestres ont connu des dérives notables et des déclins marqués. La dérive du cycle actuel est particulièrement faible à un bas de seulement -4,5 %, dans un contexte d’excitation accrue des traders. Pour interpréter efficacement les résultats des bénéfices, les traders doivent surveiller les réactions immédiates et à court terme du prix de l’action. Les investisseurs sont encouragés à évaluer leur exposition en réponse à cette dérive élevée, en tenant compte des gains et des risques potentiels. L’enthousiasme actuel des investisseurs ne garantit pas des résultats positifs en matière de bénéfices, mais crée de fortes attentes. Le marché des options prévoit un mouvement de volatilité de 6,4 %, incitant à des approches de trading prudentes. Alors que nous examinons la performance de l’action NVIDIA, nous constatons qu’elle a grimpé de plus de 30 % depuis son dernier rapport sur les bénéfices de mai 2025, ce qui est le double de sa moyenne historique. Cela indique que les attentes sont extrêmement élevées avant l’annonce à venir. L’enthousiasme actuel crée une situation fragile, où tout ce qui est en dessous d’un rapport spectaculaire pourrait déclencher des ventes. Cet optimisme n’est pas infondé, car le contexte du marché plus large a été favorable. L’Association de l’industrie des semi-conducteurs a rapporté au début d’août que les ventes mondiales de puces pour le deuxième trimestre de 2025 ont augmenté de 22 % par rapport à l’année précédente, avec une demande des centres de données comme principal moteur. De plus, le mois dernier, Amazon Web Services a annoncé une expansion multibillionnaire de son infrastructure d’IA, mettant fortement en avant les plates-formes de nouvelle génération de NVIDIA. Le marché des options prévoit actuellement un mouvement d’environ 6,4 % dans un sens ou dans l’autre après la publication des bénéfices. Avec une volatilité implicite aussi élevée, acheter des options directement est une proposition coûteuse et risquée. Il serait donc judicieux d’envisager des stratégies comme les spreads pour mieux gérer le risque et les coûts. Pour ceux qui croient que la hausse se poursuivra, un spread de call haussier est un choix logique. Cette stratégie limite le coût initial et définit votre risque maximum si l’action ne répond pas aux attentes élevées. Nous avons déjà vu des configurations similaires, comme la massive hausse après le rapport de bénéfices de mai 2023, où les attentes élevées ont été atteintes et dépassées. D’un autre côté, si nous pensons que l’action est trop étendue, un spread de put baissier pourrait être utilisé pour se positionner en vue d’un potentiel recul. En revenant sur les déceptions abruptes de fin 2022, nous avons vu à quelle vitesse l’action pouvait se rétracter lorsque la guidance n’a pas impressionné le marché. Un scénario similaire pourrait se produire si l’entreprise ne publie pas un résultat significatif ce trimestre. Étant donné la nature binaire de cet événement, une stratégie comme un straddle long pourrait être efficace pour les traders s’attendant à un mouvement plus important que ce que le marché anticipe. Cette position consiste à acheter à la fois une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice. Elle sera rentable si l’action fluctue fortement dans l’un ou l’autre sens, dépassant le mouvement de 6,4 % déjà anticipé. Indépendamment de l’initial trading, notre attention doit se tourner vers l’action des prix immédiatement après le rapport. Nous devons observer comment l’action clôture le premier jour et comment elle tendance au cours de la semaine suivante. Cela sera le signal le plus clair pour savoir si de grands fonds accumulent des actions ou profitent de l’annonce pour se retirer.

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