La Chambre des représentants a approuvé le projet de loi sur la clarté du marché des actifs numériques (Digital Asset Market CLARITY Act) par un vote de 294 à 134, soutenu par 78 démocrates. Ce projet de loi est la première tentative complète de réglementer l’industrie des cryptomonnaies, définissant les rôles pour des régulateurs comme la SEC (Commission des valeurs mobilières) et la CFTC (Commission des échanges à terme), et créant une nouvelle catégorie pour les actifs numériques enregistrés afin de mieux intégrer la cryptomonnaie à la finance traditionnelle.
Malgré le soutien bipartisan à la Chambre, l’avenir du projet de loi au Sénat est incertain. Les sénateurs sont en phase précoce de rédaction de leur version, avec des révisions attendues. Certains sénateurs démocrates poussent à ce que le projet de loi traite des avoirs en cryptomonnaie du président Trump et de sa famille.
Le projet de loi CLARITY fait suite à une tentative infructueuse l’année dernière au Sénat avec la mesure FIT21, qui avait également été adoptée par la Chambre avec un large soutien démocrate. Il fait partie du paquet législatif plus large de la GOP à la Chambre nommé “Crypto Week”, qui comprend deux autres grands projets de loi sur les actifs numériques visant à moderniser les cadres réglementaires pour la blockchain et la finance numérique.
Nous croyons que l’approbation de cette législation par la Chambre introduit une volatilité significative et négociable dans le marché des actifs numériques pour les semaines à venir. L’incertitude quant à l’avenir du projet de loi crée une configuration classique pour des fluctuations de prix, sur lesquelles les traders de produits dérivés peuvent capitaliser. Nous observons un impact direct sur le marché des dérivés, avec des mesures comme l’Indice de Volatilité Bitcoin (DVOL) en augmentation de plus de 15% pour dépasser 60 dans les jours entourant le vote.
Notre attention se tourne maintenant vers le Sénat, où le chemin du projet de loi est très incertain et sujet à des changements majeurs. Cette impasse législative suggère de se positionner pour des fluctuations de prix significatives dans les deux sens au cours des prochaines semaines. Les traders pourraient envisager des stratégies qui profitent de la haute volatilité elle-même, indépendamment de la direction finale des prix.
Historiquement, des développements réglementaires positifs ont été de puissants catalyseurs, comme les approbations d’ETF Bitcoin au comptant en janvier qui ont précédé une hausse de prix de plus de 50% en deux mois. Si un projet de loi similaire était adopté dans la chambre haute, nous pourrions anticiper une réaction de marché comparable à mesure que le capital institutionnel obtienne une voie d’entrée plus claire. Cela suggère qu’avoir quelques options d’achat à long terme pourrait être une manière prudente de capter un potentiel de hausse.
L’accent mis sur le portefeuille d’actifs numériques d’un ancien président, dont la valeur est estimée à plus de 7 millions de dollars selon les données de la blockchain, introduit une couche de risque politique qui pourrait entraver le processus. Cette incertitude rend la détention d’options de vente protectionnistes un moyen raisonnable de se couvrir contre un potentiel effondrement du marché si la législation prend du retard.
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