L’équipe Global FX Strategy de Scotiabank indique que la livre sterling est restée globalement inchangée face au dollar américain, avec un GBP/USD à 1,3493, tout en cédant légèrement du terrain contre la plupart des autres devises du G10 après les chiffres définitifs des PMI services et composite au Royaume-Uni, qui ont montré une expansion modeste dans le bas des 50 et n’ont guère modifié le narratif macroéconomique. L’attention se porte désormais sur l’économiste en chef de la BoE, Huw Pill, attendu à 11h (heure de l’Est), avant les propos du gouverneur Andrew Bailey demain, alors que les marchés continuent d’intégrer une action de politique monétaire limitée.
Les anticipations de taux pour la réunion du 17 septembre de la Banque d’Angleterre restent contenues, avec seulement 4 pdb de resserrement intégrés, tandis que la réunion du 5 novembre suggère 18 pdb et coïncide avec un Rapport sur l’inflation et des prévisions actualisées après la déclaration budgétaire d’automne du gouvernement le 28 octobre. Scotiabank ajoute que les écarts de rendement Royaume-Uni–États-Unis sont restés favorables après une forte hausse cette semaine. Sur le plan graphique, la banque qualifie le GBP/USD de neutre à baissier, le RSI se stabilisant mais restant sous 50, autour du milieu des 40, et un support étant identifié vers 1,3500–1,3450, même si la tendance haussière enclenchée depuis juin demeure intacte.
Stratégie de trading à court terme et perspectives techniques
Nous suggérons aux traders de produits dérivés d’adopter une approche prudente sur le GBP/USD au cours des prochaines semaines, alors que la paire évolue autour du niveau critique de 1,3493. La réunion du 17 septembre de la Banque d’Angleterre n’intégrant qu’un maigre resserrement de 4 points de base, la volatilité à court terme induite par les taux devrait rester limitée. Les dernières données de PMI des services au Royaume-Uni, signalant une expansion modeste dans le bas des 50, confirment que la dynamique économique est régulière mais manque d’un catalyseur susceptible de déclencher une cassure imminente.
D’un point de vue technique, nous observons une configuration neutre à baissière à court terme, l’indice de force relative (RSI) évoluant dans la zone baissière autour du milieu des 40. Les traders peuvent envisager des stratégies optionnelles de range, comme les iron condors, tout en surveillant de près les principaux niveaux de support entre 1,3450 et 1,3500. Il convient toutefois de rappeler que la tendance de fond depuis juin reste haussière, ce qui signifie qu’un repli vers le plancher de 1,3450 pourrait offrir un point d’entrée à meilleur compte pour des options d’achat (calls) à plus long terme.
Volatilité à moyen terme et risque d’événement
À un horizon plus lointain, nous anticipons une volatilité nettement plus élevée autour de la réunion de politique monétaire du 5 novembre, pour laquelle les marchés intègrent actuellement un mouvement de 18 points de base. Cette décision sur les taux interviendra après la déclaration budgétaire d’automne du gouvernement, le 28 octobre, qui agit historiquement comme un moteur important des marchés. Les traders de produits dérivés devraient chercher à se positionner via des stratégies de volatilité à plus longue maturité, telles que les straddles, afin de capter les fluctuations attendues à mesure que la politique budgétaire et les nouvelles prévisions d’inflation seront dévoilées.
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