La livre sterling est restée stable pendant la séance nord-américaine de mercredi, avec GBP/USD près de 1,3400. Le conflit au Moyen-Orient est entré dans son douzième jour, tandis que les données sur l’inflation aux États-Unis ont soutenu le dollar américain. Les conditions de marché étaient partagées après que l’armée iranienne a déclaré que le pétrole pourrait atteindre 200 $ le baril, après des attaques sur trois navires mercredi. L’Agence internationale de l’énergie a recommandé de libérer 400 millions de barils de pétrole pour limiter la hausse des prix.

Moteurs du marché et sentiment de risque

L’indice des prix à la consommation américain (CPI, c’est-à-dire la mesure de l’inflation pour les biens et services achetés par les ménages) de février a été conforme aux attentes, avec une inflation globale à 2,4% sur un an et une inflation sous-jacente (core CPI, c’est-à-dire l’inflation hors éléments très changeants comme l’énergie et l’alimentation) à 2,5% sur un an, toutes deux inchangées par rapport à janvier. Après la publication, les marchés ont réduit leurs attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale (Federal Reserve, la banque centrale des États-Unis), avec 30 points de base d’assouplissement (un point de base = 0,01 point de pourcentage) anticipés d’ici décembre. Au Royaume-Uni, la ministre des Finances Rachel Reeves a déclaré qu’il est trop tôt pour mettre en place des mesures afin de protéger les ménages contre la hausse des coûts de l’énergie. Oxford Economics estime que l’inflation au Royaume-Uni pourrait être plus élevée de 0,4% si le détroit d’Ormuz reste fermé jusqu’à deux mois. Cette semaine comprend un discours du gouverneur de la Banque d’Angleterre Andrew Bailey, ainsi que des données américaines sur les demandes d’allocations chômage (jobless claims, c’est-à-dire le nombre de personnes demandant une aide après une perte d’emploi), la balance commerciale (trade balance, la différence entre exportations et importations) et l’immobilier. Sur le plan technique (analyse technique, c’est-à-dire l’étude des prix passés pour repérer des zones clés), le GBP/USD était à 1,3399, avec une résistance (zone où le prix a souvent du mal à monter) à 1,3430 et 1,3500, et un support (zone où le prix a souvent du mal à baisser) à 1,3360, 1,3330 et 1,3300. Étant donné le conflit au Moyen-Orient, on observe une fuite vers la sécurité (déplacement de l’argent vers des actifs jugés plus sûrs), ce qui profite souvent au dollar américain. La menace d’un pétrole à 200 $ le baril fait fortement monter la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) sur les marchés de l’énergie et des devises. Il est probable que le VIX (indice qui mesure la peur sur le marché actions américain, souvent appelé « indice de la peur ») remonte au-dessus de 20-25, ce qui indique une forte incertitude pour les prochaines semaines.

Conséquences pour les taux et le GBP/USD

Les chiffres stables de l’inflation américaine compliquent la tâche de la Réserve fédérale, car les nouvelles pressions sur les prix liées à l’énergie plaident contre une baisse des taux d’intérêt. Alors que le marché réduit déjà les paris sur des baisses de taux en 2026, l’avantage de rendement du dollar (rendement, c’est-à-dire le gain lié aux taux d’intérêt) devient plus net. Cela renforce l’idée d’un dollar plus fort face aux autres monnaies. Pour le Royaume-Uni, la situation est difficile, car le pays est très sensible aux variations des prix de l’énergie. L’avertissement selon lequel une fermeture de deux mois du détroit d’Ormuz pourrait ajouter 0,4% à l’inflation britannique est préoccupant. L’attention se portera sur le discours du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Bailey, pour comprendre comment la banque centrale compte gérer une inflation plus élevée sans freiner l’économie. Sur le plan technique, le GBP/USD a déjà montré de la faiblesse en passant sous son ancien niveau de support. La combinaison d’un dollar fondamentalement plus solide et d’une livre plus fragile suggère une nouvelle baisse. Les traders de produits dérivés (produits dérivés, c’est-à-dire contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise) peuvent envisager un positionnement à la baisse, car le scénario le plus probable est un test du support à 1,3300. Acheter des options de vente (put options, options qui gagnent de la valeur si le prix baisse) sur GBP/USD avec une échéance (expiration, date de fin de validité de l’option) dans les quatre à six prochaines semaines peut être une stratégie prudente pour profiter de cette tendance baissière. Cette approche offre un risque limité (perte maximale connue à l’avance, souvent la prime payée) et peut profiter d’une baisse, surtout si la paire passe sous le seuil psychologique clé de 1,3300 (niveau psychologique, chiffre rond souvent surveillé). Une désescalade rapide du conflit reste le principal risque pour ce scénario, ce qui pourrait provoquer un rebond marqué de la paire.

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