Réaction du dollar et sentiment
Après ces chiffres, l’indice du dollar américain (US Dollar Index, mesure la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) a reculé de 0,13 % à 98,66, près de ses plus bas de quatre semaines. L’indice de sentiment de l’Université du Michigan (sondage sur la confiance des consommateurs) est tombé à 47,6 en avril contre 53,3, alors que le marché attendait 52. L’enquête a cité des coûts de l’énergie plus élevés, avec l’essence à 4 dollars le gallon (environ 3,78 litres). Les anticipations d’inflation à un an sont montées de 3,8 % à 4,8 %, et celles à cinq ans de 3,2 % à 3,4 %. Les prix de marché sur les taux au Royaume-Uni indiquent que les attentes de hausse des taux en 2026 sont passées de 32 à 42 points de base (1 point de base = 0,01 %), selon LSEG (fournisseur de données financières). La semaine à venir comprend les ventes au détail et le PIB (produit intérieur brut, mesure de l’activité économique) au Royaume-Uni, ainsi que des données américaines sur le logement, le PPI (indice des prix à la production, inflation au niveau des entreprises), l’emploi, et des interventions de banquiers centraux. Sur le graphique, GBP/USD est restée au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA, moyenne du prix sur un nombre de jours) à 50, 100 et 200 jours, près de 1,3435. Un support (zone de prix où les achats ont tendance à freiner la baisse) est aussi noté près de 1,3035, tandis qu’une résistance (zone où les ventes freinent la hausse) est liée à une ligne descendante depuis environ 1,3869.Risque géopolitique et couverture
Le moteur principal est, selon nous, une baisse des tensions géopolitiques, ce qui pourrait faire baisser nettement les prix de l’énergie. Les échanges récents sur les contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix déterminé) sur le pétrole WTI (West Texas Intermediate, référence du pétrole américain) vont dans ce sens : le contrat de juin a déjà reculé de plus de 110 dollars à près de 102 dollars le baril, en anticipation d’un possible accord de cessez-le-feu. En regardant la réaction du pétrole lors du cadre d’accord nucléaire iranien de 2015, le brut pourrait encore baisser de 10 à 15 % si un accord est officialisé, ce qui renforcerait l’idée d’un dollar américain plus faible. Cependant, le risque d’échec des discussions est important et doit être couvert (hedging, protection contre une perte). Le moral des consommateurs américains est au plus bas à cause des prix élevés de l’essence ; un résultat négatif entraînerait probablement un mouvement « risk-off » (recherche de sécurité : les investisseurs vendent les actifs risqués), ce qui renforcerait le dollar. Il faut envisager d’acheter des options put (droit de vendre à un prix fixé) GBP/USD à faible coût, « hors de la monnaie » (out-of-the-money : dont le prix d’exercice est loin du cours actuel) avec un prix d’exercice sous le support clé à 1,3435, afin de se protéger contre un retournement rapide. La divergence de politique monétaire (différence de trajectoire des taux) entre la Banque d’Angleterre et la Réserve fédérale (banque centrale américaine) soutient la livre sterling. Comme fin 2025, la BoE a souvent été plus stricte sur les taux (hawkish : plus encline à monter les taux pour lutter contre l’inflation) que le marché ne l’anticipait, et avec des attentes de 42 points de base de hausses, cette tendance continue. Ce contexte rend une position acheteuse sur la livre (long GBP : parier sur une hausse) plus facile à tenir, même si l’optimisme géopolitique diminue un peu. Étant donné le caractère binaire (issue surtout « accord ou pas accord ») de la situation, il faut surveiller de près la volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options, donc l’incertitude attendue) sur le marché des options. L’indice de volatilité FX du Cboe pour la livre (indice mesurant la volatilité attendue sur les options de change) a probablement augmenté, reflétant l’incertitude autour des discussions. Si la probabilité d’un accord devient forte, vendre une partie de cette volatilité élevée (stratégies d’options qui profitent quand la volatilité baisse) peut être rentable à mesure que l’incertitude recule. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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