La livre sterling a peu varié face à ses principales contreparties après que l’Office for National Statistics a indiqué que le PIB du Royaume-Uni avait progressé de 0,1 % en mai, conformément aux attentes, inversant une baisse de 0,1 % en avril. La production industrielle, en revanche, a déçu, reculant de 0,5 % sur un mois, contre un repli de 0,1 % attendu ; le chiffre d’avril a été révisé à +0,2 % contre 0 % auparavant. L’attention se porte désormais sur les publications britanniques de la semaine prochaine concernant l’emploi et l’inflation.
Face au dollar, la livre a conservé les gains de mercredi après des données plus faibles que prévu sur l’indice des prix à la production (PPI) américain de juin. Le PPI global a ralenti à 5,5 % contre 6 % en mai, alors que le consensus tablait sur 6,2 %. Par ailleurs, selon des informations, le futur Premier ministre Andy Burnham s’apprêterait à nommer Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances, d’après le Financial Times.
Une livre stable malgré des statistiques britanniques contrastées et une stabilité politique
Nous voyons la livre sterling se maintenir aujourd’hui, même si les dernières données économiques sont très contrastées. Si le PIB de mai a progressé de 0,1 %, la chute préoccupante de 0,5 % de la production industrielle montre que le secteur manufacturier reste en difficulté. La devise bénéficie toutefois d’un net soutien de la stabilité politique : le projet de la nouvelle équipe dirigeante de confier le Trésor à une personnalité reconnue pour sa rigueur budgétaire rassure les marchés domestiques.
Perspectives de trading et gestion du risque sur GBP/USD
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de surveiller de près les positions longues sur le GBP/USD dans les semaines à venir, alors que la dynamique s’essouffle aux États-Unis. L’inflation des prix à la production a récemment reculé de façon inattendue à 5,5 % contre 6,0 % en mai, ce qui pèse sur le dollar à mesure que les marchés intègrent des baisses de taux. L’écart qui se creuse entre une trajectoire budgétaire britanique jugée stable et une économie américaine en ralentissement crée un contexte favorable à l’achat d’options d’achat (calls) sur la livre.
Pour gérer le risque, il faut se préparer à une forte volatilité la semaine prochaine, lorsque le Royaume-Uni publiera ses derniers chiffres d’inflation et d’emploi. Historiquement, la progression des salaires au Royaume-Uni est restée tenace, ce qui pourrait contraindre la Banque d’Angleterre à maintenir des taux plus élevés plus longtemps que ses pairs. Les traders peuvent envisager des straddles sur options afin de tirer parti de mouvements de prix marqués, tout en se protégeant contre toute surprise inflationniste.
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