GBP/USD a baissé jeudi, la paire s’échangeant à 1,3337, en recul de 0,25 %. Les marchés ont été influencés par les tensions au Moyen-Orient et par les données américaines sur l’emploi avant le rapport de vendredi sur les **Nonfarm Payrolls (NFP)**, c’est‑à‑dire le **nombre d’emplois créés aux États‑Unis hors agriculture**. Les affrontements impliquant les États‑Unis, Israël et l’Iran se sont poursuivis pour un sixième jour, tandis que Wall Street a ouvert en baisse. Le **Dollar Index (DXY)**, un **indice qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes monnaies**, a progressé pour un troisième jour et gagnait 0,25 % à 99,00.

Tensions au Moyen-Orient et force du dollar

Les **demandes initiales d’allocations chômage** aux États‑Unis (nouveaux dossiers hebdomadaires) pour la semaine se terminant le 28 février sont restées à 213 000, contre 215 000 attendus. Le **Beige Book** de la Fed, un **rapport qui résume la situation économique dans les régions américaines**, a indiqué que le marché du travail était « généralement stable », sept régions sur douze ne signalant aucun changement de recrutement. Challenger, Gray & Christmas a rapporté 48 300 suppressions de postes en février, en baisse de 55 % par rapport à janvier. Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond (banque régionale de la Réserve fédérale), a déclaré que les dernières données d’inflation font douter que la Fed ait fini de lutter contre la hausse des prix. Au Royaume‑Uni, il n’y a pas eu de publication majeure, tandis que le Labour a perdu des élections locales à Manchester. Les prévisions pour les NFP américains évoquent 59 000 créations d’emplois et un **taux de chômage** de 4,3 %. Sur le graphique, GBP/USD s’est échangé près de 1,3331, sous des **moyennes mobiles** (indicateurs qui lissent les prix pour montrer la tendance) autour de 1,3500, avec une **résistance** (zone où le prix a du mal à monter) vers 1,3400 et 1,3500. Des **supports** (zones où le prix a tendance à rebondir) étaient indiqués à 1,3300, 1,3250 et 1,3200.

Revoir la boîte à outils des options

Le marché du travail américain, même s’il reste solide, ne montre plus la force exceptionnelle observée en 2025. Le dernier rapport NFP pour février 2026 a fait état de 185 000 emplois créés, et le taux de chômage est remonté à 3,8 %. Ce refroidissement réduit la probabilité d’une Fed plus **restrictive** (politique qui consiste à maintenir des taux élevés pour freiner l’inflation), limitant le potentiel de hausse du dollar et rendant les **options d’achat sur le dollar (call options)** moins intéressantes qu’avant. Une **option d’achat** est un contrat qui donne le droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance. La **volatilité implicite** (volatilité “attendue” intégrée dans le prix des options) a aussi nettement baissé depuis les périodes de fortes tensions au Moyen‑Orient vues en 2025. Avec le **VIX**, un **indice de stress des marchés boursiers américains**, autour de 14,5, les **primes d’options** (le prix payé pour acheter une option) sont plus faibles, ce qui peut rendre intéressant de **vendre des options** (encaisser une prime, avec un risque si le marché bouge fortement). Des stratégies qui profitent d’un marché qui reste dans une **fourchette** (prix qui oscille sans tendance claire), comme un **iron condor** sur GBP/USD, peuvent être envisagées pour encaisser une prime en attendant un nouveau déclencheur. Un *iron condor* est une combinaison de plusieurs options visant à gagner si le prix reste entre deux niveaux. Au Royaume‑Uni, l’attention se déplace vers une faiblesse économique persistante, les derniers chiffres de **PIB** (produit intérieur brut, mesure de la production économique) montrant une croissance de seulement 0,2 % au dernier trimestre. L’inflation britannique reste élevée à 3,1 %, ce qui met la Banque d’Angleterre dans une position difficile. Cette fragilité de la livre suggère que toute hausse pourrait être vendue, ce qui incite à envisager l’achat d’**options de vente (put options)** sur GBP comme protection ou pari baissier. Une **option de vente** donne le droit de vendre à un prix fixé à l’avance. La tendance technique reste orientée à la baisse, GBP/USD ayant du mal à dépasser la résistance psychologique de 1,3000. Dans ce contexte, des montages en **produits dérivés** (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici une devise) peuvent exprimer une vision prudemment baissière. Un **spread baissier avec options de vente (bear put spread)** — acheter un put au **prix d’exercice** (prix fixé dans le contrat) de 1,2800 et vendre un put à 1,2650 — offre un risque limité pour viser un repli progressif de la paire.

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