Perspectives pour la livre sterling
La cassure sous 1,3350 suggère une poursuite de la faiblesse de la livre dans les prochaines semaines. La hausse du pétrole, combinée à un dollar fort, crée un contexte défavorable pour la livre. Il est donc logique de se positionner pour une baisse. La politique de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis qui fixe notamment les taux d’intérêt) reste un facteur clé. Les marchés anticipent désormais zéro baisse de taux en 2026, un changement important par rapport à il y a un mois. Les dernières données d’inflation américaine vont dans ce sens : l’indice des prix à la consommation « core » de février (inflation hors énergie et alimentation, plus stable) ressort à 3,4 %, ce qui renforce l’idée de taux élevés plus longtemps. En 2022, la réaction de la Fed avait été tardive, et elle veut éviter de refaire cette erreur. Les tensions géopolitiques renforcent directement le dollar tout en pénalisant le Royaume-Uni. Le Brent (prix de référence du pétrole en Europe) se maintient au-dessus de 110 $ le baril. Dans le même temps, les dernières données du compte courant du Royaume-Uni au T4 2025 (différence entre ce que le pays gagne et dépense avec l’étranger : commerce, revenus, transferts) montrent un déficit de 21,2 milliards de livres, ce qui souligne sa fragilité car il importe plus d’énergie qu’il n’en exporte. La Banque d’Angleterre (banque centrale du Royaume-Uni) se retrouve alors coincée entre la lutte contre l’inflation et la volonté d’éviter un ralentissement économique plus marqué. Avec la hausse de l’incertitude, la volatilité implicite (volatilité « attendue » par le marché, déduite des prix des options) sur les options GBP/USD est montée à un plus haut de trois mois à 12,5 %. Cela rend l’achat direct d’options de vente (put : option qui gagne en valeur si le prix baisse) plus coûteux. On peut plutôt envisager de vendre des « call spreads » (stratégie avec options qui limite le gain et le risque, construite avec des options d’achat à deux prix d’exercice différents) autour de 1,3450, pour profiter de l’idée que la hausse est limitée.Niveaux clés et positionnement
On a déjà vu une dynamique similaire d’aversion au risque (investisseurs qui réduisent les actifs risqués) au second semestre 2025, lorsque des craintes sur la croissance mondiale sont apparues. Mais un conflit direct rend la recherche de sécurité dans le dollar plus forte. Les niveaux de support historiques (zones de prix où la baisse s’arrête souvent) de l’an dernier pourraient donc moins bien tenir. À court terme, le niveau 1,3280 (plus bas du mois dernier) sera surveillé. Une cassure nette en dessous ouvrirait la voie à un test de 1,3200, un niveau psychologique (niveau rond souvent surveillé). Toute tentative de rebond de la livre qui échoue à se maintenir au-dessus de 1,3350 devrait être vue comme une occasion d’initier ou de renforcer des positions vendeuses (parier sur la baisse).
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