La livre sterling progressait de 0,35 % autour de 1,3533 face au dollar américain durant la séance européenne de vendredi, le GBP/USD avançant tandis que le billet vert s’affaiblissait. Ce mouvement est intervenu alors que les opérateurs ont réduit leurs anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de politique monétaire de septembre.
L’indice du dollar (DXY) cédait 0,23 % autour de 99,70, reflétant une demande plus faible pour la devise face à un panier de six grandes monnaies. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed laisse ses taux inchangés en septembre est montée à près de 65 %, contre un mois plus tôt où les marchés attribuaient 75 % de chances à deux hausses de taux d’ici la réunion de septembre.
Opportunités de trading sur fond de révision des anticipations de la Fed
Avec l’indice du dollar retombant à 99,70 et la livre sterling se rapprochant de 1,3533, nous observons un changement net de momentum que les traders de produits dérivés devraient exploiter. Le marché a rapidement révisé les anticipations concernant la Réserve fédérale pour septembre, l’outil CME FedWatch indiquant désormais 65 % de probabilité d’une pause. Nous recommandons aux traders d’options de privilégier des options d’achat (calls) GBP/USD à court terme afin de capter un potentiel de hausse supplémentaire tant que cette faiblesse du dollar persiste.
Tendances historiques et couverture stratégique
Historiquement, lorsque la Fed marque une pause tandis que la Banque d’Angleterre maintient ses taux, la livre sterling a eu tendance à surperformer le dollar de 1,8 % en moyenne au cours des quatre semaines suivantes. Les récentes données économiques montrant un refroidissement du marché de l’emploi américain renforcent encore cette tendance, suggérant que la baisse du billet vert est loin d’être terminée. Cette divergence croissante des politiques monétaires fait des spreads haussiers à base de calls (bull call spreads) sur la livre une stratégie particulièrement attractive pour les prochaines semaines.
Nous devons également nous préparer à une volatilité accrue à mesure que les réunions de banques centrales de septembre approchent. Pour se couvrir contre des retournements brusques de marché, nous conseillons de recourir à des straddles acheteurs sur l’indice du dollar afin de profiter de toute surprise de politique monétaire. Rester agile avec ces stratégies sur dérivés permettra de tirer parti du repli du dollar tout en protégeant le capital.
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