Les sous-gouverneurs de la BoE, Lombardelli et Breeden, ont indiqué qu’ils penchaient de plus en plus en faveur d’une hausse des taux, mais la livre sterling a néanmoins reculé pour une quatrième séance, laissant le GBP/USD juste au-dessus de 1,3200, son plus bas niveau en près de trois mois. Aux États-Unis, le président de la Fed de New York, Williams, a déclaré qu’une hausse supplémentaire d’ici la fin de l’année constituait une attente raisonnable, tandis que le président de la Fed de Philadelphie, Paulson, a estimé qu’un resserrement supplémentaire modeste pourrait être justifié. Les inscriptions hebdomadaires au chômage se sont établies à 197 000 contre un consensus de 201 000, et la Fed se réunit le 28 octobre avant la BoE le 5 novembre, ce qui placerait toute décision britannique huit jours après une décision américaine que les marchés jugent déjà probable.
La BoE a maintenu son taux directeur (« Bank Rate ») à 3,75 % le 17 septembre par 6 voix contre 3, l’économiste en chef Pill et les membres externes Greene et Mann préférant 4 %, tandis que Lombardelli et Breeden ont voté pour le statu quo. Les marchés intègrent environ 75 % de probabilité d’une hausse d’un quart de point le 5 novembre, puis d’une nouvelle hausse d’ici février, ce qui porterait le Bank Rate à 4 %, au niveau de la borne haute de la fourchette de la Fed actuellement et potentiellement de la borne basse après le 28 octobre. Reuters a rapporté que des négociateurs de Washington et de Téhéran évaluent un accord par étapes selon lequel l’Iran rouvrirait le détroit d’Ormuz, alors même que le Brent évoluait au-dessus de 106 dollars le baril. Avant le 2 octobre, le Royaume-Uni ne dispose que de l’estimation finale du PIB du T2 le 30 septembre à 06h00 GMT, attendue à 0,4 % t/t et 1,2 % a/a, inchangée ; d’autres interventions de la BoE suivront, tandis que les publications américaines incluent les biens durables et l’enquête de l’Université du Michigan, l’indice PCE des prix le 30 septembre, ainsi que le rapport NFP le 2 octobre après les 162 000 d’août. Techniquement, la résistance se situe juste au-dessus de 1,3250 puis à 1,3300, tandis que les supports se trouvent à 1,3200, puis juste sous 1,3150 et à 1,3100 ; le Stoch RSI est autour de 11, avec un biais baissier sous 1,3250 visant 1,3150 puis 1,3100, scénario invalidé par une clôture journalière au-dessus de 1,3300.
—GBP/USD Tactical Short Setup
Nous voyons une solide opportunité tactique de vente à découvert sur le GBP/USD dans les prochaines semaines, alors que la paire peine à préserver le support de 1,3200. Malgré le ton restrictif de responsables de la Banque d’Angleterre, l’avantage de rendement du dollar américain devrait d’abord se creuser, exerçant une pression baissière persistante sur la livre. La Réserve fédérale devant statuer sur les taux le 28 octobre — huit jours avant la BoE — tout resserrement américain est susceptible de devancer et d’éclipser les ajustements de politique monétaire au Royaume-Uni.
Notre biais vendeur demeure pleinement actif sous la résistance de 1,3250, et nous visons un mouvement vers 1,3150, avec un objectif secondaire à 1,3100. Cette perspective baissière est confortée par la récente fermeté du marché du travail américain, illustrée par la baisse inattendue des inscriptions hebdomadaires au chômage à 197 000, ce qui maintient la Fed sur une trajectoire restrictive. Par ailleurs, le Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) quotidien du GBP/USD évolue autour d’un niveau faible de 11, confirmant que le momentum reste nettement du côté des vendeurs.
—Trading Strategy and Risk Factors
Pour les traders sur produits dérivés, initier des positions vendeuses sur rebond vers 1,3250 offre un profil risque/rendement attractif, avec un stop-loss serré placé juste au-dessus du seuil psychologique clé de 1,3300. Il convient également de surveiller de près les prix du Brent, qui restent élevés au-dessus de 106 dollars le baril et continuent d’alimenter les craintes inflationnistes mondiales. Si les prochaines données d’inflation PCE américaines du 30 septembre ou les Nonfarm Payrolls du 2 octobre dépassent les attentes, cela pourrait accélérer la baisse de la livre vers notre objectif de 1,3100.
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