Les discussions autour d’un nouveau cycle des actifs tangibles se sont accélérées en 2026, alors que les matières premières repartent à la hausse et que les métaux précieux mènent le mouvement. L’or est passé de moins de 4 000 dollars l’once à environ 4 600 dollars, tandis que l’argent a bondi d’environ 54 dollars à près de 70 dollars en quelques semaines, un mouvement décrit comme proche de 30 % par rapport à son récent point bas. Le cuivre évolue près de ses records, l’étain figure parmi les meilleures performances de l’année, et le pétrole reste élevé, renforçant la revalorisation plus large des actifs rares et tangibles.

L’attention s’est tournée vers le marché obligataire américain après la remontée des rendements des Treasuries de longue maturité à des niveaux inobservés depuis près de deux décennies, poussant le Trésor américain à élargir son programme de rachats destiné à soutenir la liquidité sur la dette longue. Le texte met ce contexte en perspective avec le franchissement des 40 000 milliards de dollars de dette fédérale américaine et avec la réduction de l’exposition aux Treasuries par de grands détenteurs étrangers, dessinant un scénario où les tensions autour des coûts d’emprunt pourraient s’intensifier. Il présente aussi des repères techniques, évoquant 4 700 dollars pour l’or et 75 dollars pour l’argent comme niveaux potentiels de rupture, tout en citant 5 000 dollars pour l’or et 100 dollars pour l’argent comme jalons psychologiques possibles.

Rotation du capital et réponses de politique publique

Nous assistons à un basculement structurel sans précédent vers les actifs tangibles en ce mois d’août 2026, et nous devons positionner immédiatement nos portefeuilles de produits dérivés avant la prochaine cassure. Avec un or autour de 4 600 dollars et un argent proche de 70 dollars, une rotation massive des capitaux est déjà bien engagée. Cette dynamique rappelle de près le légendaire marché haussier des années 1970, au cours duquel le prix de l’or avait fini par s’envoler de plus de 1 300 % sur fond d’inflation mondiale et de dérive des déficits budgétaires.

Le catalyseur sous-jacent est la dette fédérale américaine, qui vient de franchir le seuil historique des 40 000 milliards de dollars, en forte hausse par rapport à 35 000 milliards fin 2024. Alors que les acheteurs étrangers réduisent leurs participations en Treasuries, le gouvernement a été contraint d’élargir son programme de rachats obligataires pour maintenir la liquidité du système. Nous considérons cette intervention comme un signe clair que les décideurs arrivent au bout de leurs options pour contenir la hausse des coûts d’emprunt sans recourir à davantage de création monétaire.

Stratégie de trading et parallèles historiques

Pour les traders de dérivés sur l’or, nous recommandons de se positionner via des options d’achat (calls) longues ou des spreads de calls juste sous la résistance clé des 4 700 dollars. Les configurations historiques de rupture suggèrent que le franchissement de barrières psychologiques d’une telle ampleur déclenche généralement des rallyes rapides alimentés par des rachats de positions vendeuses. Une fois le seuil des 4 700 dollars dépassé, le chemin technique vers 5 000 dollars devient le prochain objectif immédiat du marché.

L’argent offre un levier haussier encore supérieur en raison d’un marché investissable nettement plus petit et beaucoup moins liquide que celui de l’or. Après avoir déjà progressé de près de 30 % depuis son récent plancher à 54 dollars jusqu’à presque 70 dollars, l’argent est en position d’exploser s’il franchit la barre des 75 dollars. Nous privilégions l’utilisation de contrats à terme à effet de levier ou d’options d’achat hors-la-monnaie (out-of-the-money) pour capter le pic jugé inévitable vers 100 dollars, à mesure que la FOMO institutionnelle s’intensifie.

L’histoire montre qu’attendre le consensus dans un marché haussier structurel revient généralement à manquer la jambe la plus rentable du mouvement. Lors de la phase finale du boom des matières premières de 1979, les plus fortes hausses se sont matérialisées en l’espace de quelques semaines, tandis que les investisseurs hésitants observaient depuis la touche. Mettre en place dès aujourd’hui notre exposition longue via des dérivés nous évite de devoir courir après ces marchés à des niveaux de prix bien plus élevés.

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