La Réserve fédérale a relevé la fourchette cible à 3,75 %-4 % contre 3,5 %-3,75 %, sa première hausse en trois ans, à l’unanimité. Les « dot plots » actualisés montrent que 16 des 18 responsables prévoient un nouveau mouvement cette année, tandis que huit anticipent également une troisième et dernière hausse en 2027. À partir de 2028, la trajectoire bascule vers un assouplissement, mais se termine sur un taux neutre plus élevé, à 3,25 %. La Fed a qualifié cette étape de « retrait d’une dose d’accommodation », suggérant que la politique n’est pas encore restrictive ; ses prévisions maintiennent la croissance au-dessus du potentiel, le chômage sous son niveau d’équilibre et l’inflation au-dessus de 2 % jusqu’en 2029. Les prix de marché et les actifs se sont ajustés : les rendements du court terme ont progressé de plus de 7 pdb à leur plus haut depuis juillet 2024 ; les marchés monétaires sont partagés sur octobre mais privilégient décembre, avec deux hausses supplémentaires intégrées d’ici la mi-2027. Le dollar s’est raffermi, faisant repasser l’EUR/USD sous 1,15, autour de 1,1466.
La Banque d’Angleterre confrontée à des prévisions d’inflation en hausse
La décision de la Banque d’Angleterre intervient après de nouveaux éléments sur l’inflation au Royaume-Uni : les projections de la Food and Drink Federation situent l’inflation alimentaire proche de 4 % d’ici Noël et à 5,5 % en moyenne en 2027, contre l’hypothèse de 3,5 % en fin d’année retenue par la BoE. Bloomberg estime par ailleurs que les factures d’énergie des ménages pourraient augmenter d’environ 25 % lorsque l’Ofgem révisera les plafonds en janvier, un ajustement susceptible de pousser l’inflation globale au-dessus de 4 % en 2027. Les marchés monétaires britanniques anticipent un peu moins de 100 pdb de resserrement sur 12 mois, et le Daily Telegraph évoque des projets visant à interrompre les ventes actives de gilts à 20 et 30 ans, alors que le resserrement quantitatif annuel ralentirait à 50 Mds£ contre 70 Mds£.
PIB néo-zélandais et perspectives de hausse des taux
En Nouvelle-Zélande, le PIB a progressé de 0,2 % t/t au T2 2026, contre 0,1 % attendu, après +0,9 % au T1 ; la croissance en glissement annuel s’est établie à 2,6 %. La construction a augmenté de 2,7 % t/t, tandis que les transports/poste/entreposage ont reculé de 1,7 % et le commerce de détail/hébergement de 1 %. La consommation des ménages a avancé de 0,1 % t/t, la formation brute de capital fixe de 1,5 %, les exportations de 3,3 % et les importations ont diminué de 0,8 %, faisant remonter la probabilité implicite d’une hausse de 25 pdb de la RBNZ en octobre à 65 % contre 50 %, alors que le NZD/USD se rapprochait de 0,57.
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