Capacité à résister testée par le conflit au Moyen-Orient
Georgieva a expliqué que chaque hausse de 10% du prix du pétrole, si elle dure presque toute l’année, augmenterait l’inflation mondiale de 40 points de base (0,40 point de pourcentage). Elle a décrit la situation comme un monde d’incertitude et a dit que c’est désormais la norme. Elle a conseillé aux décideurs de se préparer à des scénarios extrêmes. Elle a indiqué que des banques centrales indépendantes (qui prennent leurs décisions sans pression politique directe), des règles budgétaires (des limites et objectifs pour les dépenses et la dette publiques) et des cadres de politique économique (des règles de décision) peuvent soutenir une croissance plus rapide. Elle a ajouté que les pays devraient conserver une marge budgétaire (de la place dans le budget, donc une capacité à dépenser ou aider en cas de choc). Elle a aussi dit que la banque centrale du Japon réagit à la sortie d’une longue période d’inflation trop faible avec une série de décisions de politique monétaire (les choix sur les taux d’intérêt et l’argent en circulation).Stratégies avec contrats dérivés face à la volatilité
Avec le brut West Texas Intermediate (WTI, un pétrole de référence aux États-Unis) autour de 95 dollars le baril, des données récentes montrent une hausse de 15% depuis le début de l’année. Cela reflète la discipline de production de l’OPEP+ (pays producteurs de pétrole qui coordonnent leurs volumes) et des perturbations d’approvisionnement faibles mais répétées dans la région. Les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif comme le pétrole) peuvent envisager de se positionner pour un nouveau risque de hausse via des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) ou des spreads haussiers avec calls (achat d’un call et vente d’un autre call, pour réduire le coût) sur de grands ETF énergie (fonds cotés en Bourse qui suivent un panier d’actions du secteur). La hausse persistante de 10% sur un an du prix du pétrole ajoute les 40 points de base attendus à l’inflation mondiale. Les données de février sur le CPI (indice des prix à la consommation) montrent déjà une inflation au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale (la banque centrale américaine). Les marchés ont donc réduit l’idée d’une baisse de taux attendue cette année. Cela rend plus utiles les instruments qui protègent contre des taux qui restent élevés, comme les swaps de taux d’intérêt (contrats pour échanger des paiements de taux fixe et variable) ou les options sur contrats futures du Trésor (options sur des contrats à terme sur obligations d’État américaines). Cette incertitude se voit aussi dans le sentiment de marché. L’indice de volatilité du CBOE, le VIX (mesure de la peur/du stress sur les actions américaines), reste au-dessus de 18, plus haut que la moyenne en période de croissance économique. Les traders peuvent utiliser des contrats à terme sur le VIX (accord d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) ou des options sur le VIX pour protéger des portefeuilles d’actions contre des chocs géopolitiques soudains. On observe aussi un écart de politique monétaire (différence d’orientation sur les taux) entre banques centrales, notamment avec le Japon. Alors que la Banque du Japon sort lentement de sa politique très accommodante (taux bas et soutien important), la Fed reste restrictive (hawkish, orientée vers la lutte contre l’inflation) à cause de l’inflation liée à l’énergie. Cet écart suggère un dollar américain plus fort face au yen, ce qui peut créer des opportunités avec des options de change USD/JPY (options sur la paire dollar/yen). Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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