Le dollar canadien a reculé depuis un plus haut de deux semaines à 1,3844 face au dollar américain tôt lundi. L’USD/CAD a monté car la demande pour le dollar américain a augmenté comme valeur refuge (devise jugée plus sûre quand les marchés ont peur).
Le mouvement a suivi une nouvelle aggravation de la guerre États-Unis–Iran après l’échec des discussions de paix pendant le week-end. L’accord de cessez-le-feu (arrêt temporaire des combats) a été décrit comme menacé.
Le président américain Donald Trump a dit qu’il imposerait des blocus sur le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport mondial de pétrole). Il a aussi envisagé de reprendre des frappes militaires limitées en Iran (attaques ciblées, de portée réduite).
La hausse supplémentaire de l’USD/CAD a été freinée par une forte hausse des prix du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient. Un pétrole plus cher peut soutenir le dollar canadien, car le Canada exporte beaucoup d’énergie (vente de pétrole et de gaz à l’étranger).
Le West Texas Intermediate (WTI, un type de pétrole brut de référence aux États-Unis utilisé comme prix « repère ») a commencé la semaine avec un gap haussier (écart de prix à l’ouverture par rapport à la clôture précédente, sans échanges entre les deux) et a gagné jusqu’à 8% en début de séance. Il visait un retour vers 100$, au moment de l’écriture.
L’environnement actuel suggère que la volatilité implicite (niveau de fluctuations attendu par le marché, déduit des prix des options) des options USD/CAD (contrats donnant le droit, pas l’obligation, d’acheter ou vendre la paire à un prix fixé) est trop basse par rapport aux risques géopolitiques. Vu les mouvements rapides de l’an dernier, les traders devraient envisager d’acheter des straddles ou des strangles (stratégies d’options qui misent sur un grand mouvement du prix, dans un sens ou dans l’autre) pour profiter d’une forte variation, peu importe si le pétrole ou la demande de valeur refuge l’emporte. Cette stratégie permet de miser sur l’incertitude elle-même.
Autre option: pour ceux qui pensent que le pétrole peut encore monter, des options d’achat (call, droit d’acheter) sur des contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix défini) sur le pétrole sont plus directes que parier contre l’USD/CAD. Pendant la crise énergétique de 2022, on a vu que le pétrole peut monter plus vite et plus fortement que le dollar canadien ne peut s’apprécier (se renforcer). Cela fait des produits dérivés sur pétrole (instruments financiers basés sur le prix du pétrole, comme options et futures) une manière plus « pure » d’exprimer une opinion sur la tension géopolitique sous-jacente.
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