Préoccupations concernant l’inflation
L’IPC de base est fixé à 3,1% d’une année sur l’autre, avec l’inflation des biens essentiels augmentant à un taux annualisé de 3% sur 3 mois. Les détaillants et grossistes ont absorbé des coûts, mais le fardeau des tarifs accrus a doublé en août. L’inflation des services, hors énergie, a augmenté de 3,6% d’une année sur l’autre. Le Comité fédéral d’ouverture de marché devrait se concentrer sur les projections économiques et les risques, avec une baisse de taux de 0,25% prévue pour faire face aux préoccupations sur l’emploi, malgré les pressions inflationnistes. Le marché de l’emploi présente des signaux d’alerte sérieux avec des emplois en août se chiffrant à seulement 22 000. Nous avons également constaté une révision massive à la baisse de 911 000 emplois pour l’année se terminant en mars 2025, suggérant que l’économie était beaucoup plus faible que ce que nous pensions auparavant. Cela met la Réserve fédérale dans une position difficile pour sa réunion de la semaine prochaine, l’inflation restant obstinément élevée. Nous voyons que le marché a presque entièrement anticipé une réduction des taux de 0,25%, l’outil CME FedWatch montrant une probabilité de 90% pour cette mesure. Cependant, le véritable risque réside dans les commentaires de la Fed, car les responsables semblent plus préoccupés par le maintien de l’IPC de base à 3,1% que par le ralentissement de la croissance des emplois. Cela crée un potentiel pour une “coupe agressive”, qui pourrait surprendre les marchés s’attendant à un ton plus accommodant. Ce conflit entre une croissance faible et une inflation persistante est une recette pour une volatilité accrue du marché. L’indice VIX a déjà grimpé au-dessus de 19, reflétant une nervosité accrue parmi les traders à l’approche de la réunion de la Fed. Acheter des options pour se protéger contre de forts mouvements, ou en profiter, semble être une stratégie prudente dans les semaines à venir.Sentiment et stratégies du marché
Pour les traders d’indices boursiers, le risque semble pencher vers le bas, alors que le ralentissement récent des demandes d’allocations chômage à 245 000 renforce la faiblesse du marché du travail. Nous pensons que l’achat d’options de vente sur l’S&P 500 ou le Nasdaq 100 offre une stratégie de risque bien définie contre une réaction négative aux directives de la Fed. Cette situation rappelle fin 2023, lorsque le marché a constamment été en avance sur ses attentes de réductions de taux. En regardant le marché obligataire, la courbe des rendements reste inversée, avec le rendement des Treasuries à 2 ans à 4,5% tandis que celui à 10 ans est à 4,1%. Cela a historiquement été un indicateur fiable de récession, précédant des ralentissements comme celui que nous avons connu en 2008. Les traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat sur des ETF obligataires à long terme pour se positionner en vue d’un saut vers la sécurité si les données économiques se détériorent encore.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
