Positionnement pour la Volatilité
La Cour Suprême des États-Unis va accélérer son examen des droits de douane imposés durant la présidence de Trump, à partir de novembre. Jusqu’à ce qu’elle prenne une décision, les droits de douane resteront en vigueur. Le cœur de l’affaire est l’appel de Trump contre une décision d’un tribunal fédéral qui a jugé que les droits de douane dépassaient ses pouvoirs présidentiels. L’audience à venir de la Cour Suprême en novembre portera sur ces arguments. Avec la Cour Suprême attendant jusqu’en novembre, nous faisons face à deux mois solides d’incertitude, un domaine où nous excellons. Le maintien des droits de douane pour le moment crée une base, mais le véritable enjeu réside dans la volatilité attendue. Nous devrions envisager d’acheter des options VIX (qui mesurent la volatilité du marché) ou des contrats à terme VIX pour fin octobre et novembre, alors que le marché commencera à anticiper des résultats incertains à mesure que les dates des audiences approchent. Cette nouvelle exerce directement une pression sur les secteurs industriel et manufacturier qui dépendent des chaînes d’approvisionnement internationales. Nous devrions structurer des stratégies d’options sur des fonds négociés en bourse (ETFs) comme XLI (Industrial Select Sector SPDR Fund) et des entreprises spécifiques comme Caterpillar, sensibles à la guerre commerciale de 2018 et 2019. Acheter des stratégies appelées straddles ou strangles nous permet de profiter d’un grand mouvement dans les deux sens sans avoir à deviner la décision de la cour. Nous devons également surveiller les marchés des devises, en particulier le Yuan chinois. Le taux de change USD/CNY, qui a déjà connu de la volatilité cette année et est actuellement autour de 7.4, réagira fortement à toute spéculation sur l’annulation ou le maintien des droits de douane. Les options sur des ETFs de devises comme CYB sont un moyen direct de trader la tension croissante entre maintenant et les arguments de novembre.Impact sur l’Agriculture
N’oublions pas les marchés agricoles qui ont été secoués lors de la mise en œuvre initiale des droits de douane. Les contrats à terme sur le soja, en particulier, ont vu leurs prix s’effondrer de plus de 20 % en quelques mois durant le conflit commercial de 2018, lorsque les acheteurs chinois ont disparu. Nous pouvons nous attendre à des mouvements significatifs dans les contrats à terme pour le soja et le porc alors que les groupes de lobbying de ces secteurs feront entendre leur voix dans les semaines à venir. Le clé est de se positionner pour l’augmentation de la volatilité implicite au cours des prochaines semaines, pas seulement pour l’événement lui-même. Nous avons vu la volatilité implicite de certaines actions les plus affectées bondir de plus de 30 % dans le mois précédant les échéances des droits de douane majeures dans le passé. Prendre ces positions maintenant, alors que le marché commence à digérer la chronologie, est la réponse la plus logique.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
