Diminution de la confiance dans les services
La confiance dans les services s’établit à 3,6, en dessous de l’anticipation de 3,9, après une valeur précédente de 4,1. Le sentiment économique a légèrement diminué en août avec un léger déclin dans le secteur des services. L’économie de la zone euro maintient une performance raisonnable au troisième trimestre. Cependant, les droits de douane de Trump posent des défis continus alors que la région se dirige vers le dernier trimestre de l’année. Avec la confiance économique manquant les attentes et tombant à 95,2, nous voyons des signes que la résilience de la zone euro s’affaiblit. La baisse de la confiance des consommateurs à -15,5 poursuit une tendance préoccupante observée depuis le deuxième trimestre. Ce pessimisme constant suggère que la consommation des ménages, un moteur clé de l’économie, restera probablement faible jusqu’à l’automne. La chute de la confiance dans les services de 4,1 à 3,6 est particulièrement préoccupante. Les services ont été le principal pilier supportant l’économie tandis que le secteur manufacturier a connu des difficultés, comme en témoignent les récentes commandes d’usine en Allemagne qui ont chuté de 2,1 % d’un mois à l’autre dans les données de juillet. Si ce dernier bastion de force commence à s’effondrer, les perspectives de croissance pour le troisième trimestre pourraient être révisées à la baisse.Impact potentiel des droits de douane américains
En regardant en arrière, nous avons vu un schéma similaire fin 2022 avant le ralentissement hivernal, où le sentiment affaibli a précédé une forte chute de l’activité économique. Le chiffre actuel de la confiance industrielle de -10,3, bien qu’un peu mieux que le chiffre révisé du mois dernier, reste profondément dans une zone de contraction. Cela montre qu’il n’y a pas de véritable reprise dans le secteur industriel pour compenser la nouvelle faiblesse des services. La mention de droits de douane potentiels aux États-Unis crée une incertitude significative pour le quatrième trimestre. Nous nous souvenons de la volatilité du marché en 2018 et 2019, lorsque les menaces tarifaires ont gravement touché les actions industrielles et automobiles européennes. Ce risque connu rend la détention de positions longues non couvertes dans les actions européennes de plus en plus dangereuse dans les semaines à venir. Dans ce cadre, nous devrions envisager d’acheter une protection contre la baisse sur les principaux indices européens comme l’Euro Stoxx 50. L’achat d’options de vente avec des dates d’expiration en octobre ou novembre offrirait une couverture contre un ralentissement économique continu et tout choc négatif des nouvelles tarifaires. Le coût de ces options reste raisonnable, mais il est peu probable qu’il le reste si le sentiment se détériore. La volatilité elle-même pourrait être un actif précieux à détenir. Nous pouvons en profiter en achetant des options d’achat sur l’indice VSTOXX, qui mesure la volatilité de l’Euro Stoxx 50. Si la situation tarifaire s’aggrave ou si les données économiques continuent de décevoir, une montée de la peur sur le marché rendrait ces positions rentables. Cet environnement exerce également une pression sur l’euro. Avec la Banque centrale européenne susceptible d’être prudente face à de telles données, l’écart de politique avec la Réserve fédérale américaine pourrait s’élargir. Nous devrions donc explorer des stratégies dérivatives qui bénéficient d’une chute du taux de change EUR/USD.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
