Pressions Contradictoires
La banque note que la Réserve fédérale fait face à des pressions contradictoires provenant d’une inflation élevée et d’une augmentation potentielle du chômage. Elle prévoit un assouplissement progressif pour atténuer le risque d’effets d’inflation tarifaire tout en gérant les défis politiques pendant une année électorale. NAB mentionne que l’incertitude concernant l’orientation des taux est « plus large que d’habitude ». Étant donné la date du 9 septembre 2025, il y a une forte probabilité que la Réserve fédérale annonce sa première réduction de taux de 25 points de base ce mois-ci. Le rapport sur l’emploi d’août, qui a montré une augmentation du chômage à 4,2 %, renforce l’idée que les risques sur le marché du travail augmentent. Cela rend le positionnement pour des taux à court terme plus bas une priorité dans les semaines à venir. Cependant, la situation est compliquée par des pressions inflationnistes qui ne faiblissent pas rapidement, avec le dernier indice des prix à la consommation (CPI) enregistré à un niveau élevé de 3,6 %. Ce conflit pour la Réserve fédérale signifie que l’incertitude est beaucoup plus élevée que d’habitude, créant des opportunités sur les marchés de la volatilité. Nous devrions envisager des stratégies qui profitent des fluctuations de prix, pas seulement de la direction, alors que le marché digère ces données contradictoires avant la décision de la Réserve fédérale. Pour les traders de taux d’intérêt, cela signifie se tourner vers des options sur les contrats à terme SOFR plutôt que de détenir des positions sur des contrats à terme directs. Acheter des options d’achat ou des écarts d’options d’achat sur les contrats à terme du Trésor pourrait aussi être un moyen efficace de se positionner pour un changement de politique accommodante. Ces échanges offrent un potentiel de hausse si une réduction est annoncée tout en limitant le risque si la Réserve fédérale hésite à cause des données d’inflation tenaces.Stratégie des Traders Actions
Les traders de produits dérivés des actions devraient anticiper un possible rallye suite à une annonce de réduction de taux, mais faire attention à la faiblesse économique sous-jacente qui la motive. Nous utilisons des options sur le S&P 500 pour nous préparer à un mouvement, tout en achetant également des options d’achat VIX en tant que couverture. Cette double stratégie protège contre la possibilité que le marché se concentre davantage sur l’économie en ralentissement que sur le coût de l’argent moins cher. Cet environnement nous rappelle les « réductions d’assurance » que la Réserve fédérale avait mises en place en 2019 pour anticiper un ralentissement de l’économie mondiale. Dans ce cas, le marché avait initialement réagi positivement à ce changement de politique. Nous attendons une réaction similaire à court terme cette fois-ci, mais les considérations politiques d’une année électorale ajoutent une couche d’imprévisibilité. En regardant plus loin, on s’attend à un cycle d’assouplissement complet de 125 points de base jusqu’en 2026. Par conséquent, les traders devraient également considérer des dérivés à plus long terme qui prennent en compte toute cette séquence de réductions. Des options sur des contrats à terme datant de mi-2026 pourraient offrir de la valeur, car elles capturent l’ensemble du chemin anticipé à la baisse du taux des fonds fédéraux.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
