Ventes d’Actifs Annoncées
La Banque du Japon prévoit de commencer à vendre ses avoirs en ETF et en J-REIT, la décision ayant été prise à l’unanimité. Ces ventes d’actifs s’aligneront sur des principes de liquidation établis. D’autres informations du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, sont attendues lors d’une conférence prévue à 06h30 GMT / 02h30 heure de l’Est des États-Unis. Les discussions récentes ont mis en avant la probabilité de maintenir le taux d’intérêt stable face aux pressions économiques mondiales, une augmentation de taux n’étant pas attendue avant janvier 2026. Nous observons un changement clair vers une politique plus stricte à la Banque du Japon, même avec la décision de ne pas modifier le taux. Les deux votes dissidents en faveur d’une augmentation des taux constituent le signal le plus important, indiquant que la pression en faveur d’une politique plus stricte se renforce en interne. Cela suggère que la prochaine action sera une augmentation, et nous devrions nous préparer à ce qu’elle se produise plus tôt que le marché ne l’espérait auparavant. Ce changement de politique est soutenu par des données d’inflation qui sont restées obstinément élevées. Avec l’inflation de base stable au-dessus de 2,5 % depuis plus d’un an, le point de vue des dissidents selon lequel l’objectif de prix a été atteint prend de la crédibilité. Cela intervient après les négociations salariales marquantes de ‘shunto’ de 2024 et 2025, qui ont entraîné les plus fortes augmentations de salaires en plus de trois décennies, intégrant les attentes d’inflation.Impact sur la Monnaie et les Marchés
Le renforcement du yen est la réaction immédiate et la plus logique, et nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive. Après des années de faiblesse qui ont vu le cours USD/JPY dépasser les sommets historiques observés en 2023 et 2024, la tendance s’inverse. Les traders devraient envisager d’acheter des options de vente sur la paire USD/JPY pour profiter d’une nouvelle baisse vers le niveau 140 dans les semaines à venir. Pour les marchés boursiers, cela représente un obstacle pour le Nikkei 225. Un yen plus fort nuit directement aux bénéfices des principaux exportateurs du Japon, et le début des ventes d’ETF retire un acheteur massive et indifférent aux prix du marché. Nous pensons qu’acheter des options de vente sur le Nikkei est une stratégie prudente pour se couvrir ou profiter d’un éventuel déclin. La décision unanime de commencer à vendre des ETF et des J-REIT ne doit pas être sous-estimée, car elle marque le début d’un resserrement quantitatif réel. La banque centrale commence à réduire un portefeuille qui était autrefois évalué à plus de 70 billions de yens, ce qui réduira progressivement la liquidité du système financier. Cette action renforce l’engagement de la banque envers la normalisation de la politique. Cet outlook signifie que nous devrions anticiper des rendements plus élevés des obligations d’État japonaises (JGB). La perspective d’une augmentation des taux à court terme et la fin d’un soutien massif de la banque centrale exerceront une pression à la hausse sur les coûts d’emprunt. Nous pouvons nous préparer à cela en utilisant des instruments financiers liés aux taux d’intérêt qui profitent d’une hausse des rendements à long terme.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
