Risque d’inflation persistante
La banque a indiqué qu’il est nécessaire d’obtenir davantage d’informations pour évaluer le risque d’inflation persistante avant d’aligner le taux sur sa plage neutre. De plus, l’inflation de base devrait être plus élevée au cours des 12 prochains mois par rapport aux prévisions antérieures de juin. La décision unanime de maintenir le taux à 4,75 % signale une pause clairement restrictive, et non un changement vers un assouplissement. Nous pensons que les marchés avaient anticipé une baisse de taux d’ici la fin de l’année, une vision qui semble désormais prématurée compte tenu des préoccupations explicites de la banque concernant l’inflation persistante. Cela suggère que les swaps de taux d’intérêt à court terme doivent être réévalués à la hausse dans les semaines à venir. Cette position est renforcée par les dernières données d’inflation d’août 2025, qui ont été de 0,5 % d’un mois à l’autre, bien au-dessus de la prévision consensuelle de 0,3 %. La révision à la hausse de la prévision d’inflation de base sur 12 mois de la banque reflète directement cette rigidité. Nous nous souvenons du pic d’inflation mondial de 2022-2023, et il semble que la banque soit déterminée à ne pas répéter l’erreur de l’assouplissement trop tôt.Perspective sur la monnaie et l’économie
Pour les traders de devises, ce maintien restrictif rend le peso chilien plus attrayant pour les opérations de carry trade. Nous prévoyons une nouvelle force du CLP par rapport aux devises des banques centrales plus accommodantes, comme le dollar américain. Les stratégies de trading impliquant l’achat d’options d’achat CLP pourraient être avantageuses pour capturer ce potentiel tout en gérant le risque. La mention par la banque de l’incertitude extérieure ne doit pas être négligée, notamment avec les récentes données PMI manufacturières de la Chine qui ont chuté à 49,8. En tant que principale destination d’exportation de cuivre du Chili, tout ralentissement là-bas impacte directement ses perspectives économiques et les bénéfices des entreprises. Cette combinaison de taux domestiques plus élevés pour une durée prolongée et de risques de demande extérieure suggère une prudence concernant les actions chiliennes, ce qui rend les options de vente sur l’indice IPSA un outil de couverture pertinent.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
